Что меняет отступ, а что - защитный спред
Обычный тейк-профит фиксирует прибыль, когда цена дошла до цели. В QUIK у условной заявки «Тейк-профит» есть ещё два поля, и из-за них она ведёт себя иначе: не закрывает позицию сразу на цели, а даёт цене пройти дальше.
Порядок описан в инструкции разработчика QUIK, компании ARQA, раздел 6, страницы 13-16. Возьмём продажу, то есть закрытие длинной позиции.
- 1
Цена дошла до цены тейк-профит
Для продажи условие: цена больше или равна уровню
- 2
QUIK запоминает лучшую цену
Для продажи лучшая - самая высокая, то есть максимум
- 3
Цена откатилась от максимума на отступ
Это пробой отступа, цена этой сделки - цена пробоя
- 4
На биржу уходит лимитная заявка
Её цена для продажи: цена пробоя минус защитный спред
Цена тейк-профит здесь только включает слежение за рынком, закрывать позицию на ней заявка не пытается. Отступ - это глубина отката от максимума, после которой заявка срабатывает. Инструкция называет такой откат пробоем отступа, а цену сделки, на которой он случился, ценой пробоя.
Важная деталь в четвёртом шаге: спред отнимают от цены пробоя, а не от «максимума минус отступ». Это видно и в памятке по стоп-заявкам на сайте БКС, раздел 4.1-4.2: там заявка создаётся «с ценой, меньшей цены последней сделки» на величину защитного спреда. Так же поле описывают справка ВТБ и руководство по webQUIK на сайте Кит Финанс. Зачем он нужен, ARQA пишет прямо: чтобы лимитная заявка исполнилась оперативно, если цена продолжит ухудшаться. В памятке Сбера та же мысль проще: спред нужен, чтобы заявка исполнилась сразу по рынку.
Для заявки на продажу поля делят работу так:
| Поле | На что влияет | На что не влияет |
|---|---|---|
| Цена тейк-профит | Когда начнётся отслеживание максимума | Цена будущей заявки |
| Отступ | Когда сработает заявка: насколько глубокий откат нужен | Сколько отнимут от цены пробоя |
| Защитный спред | Цена лимитной заявки после срабатывания | Момент срабатывания |
Оба поля в QUIK можно задать в цене или в процентах. Ниже только абсолютные значения в цене: так проще проверить арифметику.
Один путь цены: меняем по одному параметру
Разница между полями лучше всего видна на цифрах: тейк-профит, отступ и спред прогоним по одному ряду цен. Возьмём вымышленный инструмент с шагом цены 1 и длинную позицию, которую закрываем продажей. Цена тейк-профит 105. Сделки идут по ценам 104, 105, 112, 110, 108. Первый сценарий: отступ 3, защитный спред 1.
Сценарий A на графике: где срабатывает тейк-профит
учебная схема · не котировка и не сигнал
Отступ 3, защитный спред 1
- 1Сделка по 105: цена тейк-профит достигнута. Заявки ещё нет, QUIK начинает следить за максимумом.
- 2Максимум 112. Порог срабатывания: 112 минус отступ 3, то есть 109.
- 3Сделка по 110 выше порога - ждём. Сделка по 108 ниже 109: пробой отступа, цена пробоя 108.
- 4На биржу уходит лимитная заявка на продажу: 108 минус спред 1, то есть 107. Исполнится ли она, из этого ряда цен не известно.
Сделка 104
Ниже цены тейк-профит 105
Условие не выполнено, максимум ещё не отслеживается
Сделка 105
Цена тейк-профит достигнута
Начинается отслеживание, максимум 105, порог 102
Сделка 112
Новый максимум 112
Порог поднимается: 112 - 3 = 109
Сделка 110
Откат, но 110 выше порога 109
Заявка не создаётся, максимум остаётся 112
Сделка 108
108 ниже порога 109: пробой отступа
Цена пробоя 108, лимит на продажу 108 - 1 = 107
Дальше
Заявка по 107 ждёт покупателя
Исполнится ли она, из этого ряда цен не известно
Теперь меняем по одному полю и прогоняем тот же ряд. В сценарии C пришлось добавить ещё одну сделку по 106: без неё заявка не появилась бы вовсе.
| A: отступ 3, спред 1 | B: отступ 3, спред 2 | C: отступ 5, спред 1 | |
|---|---|---|---|
| Максимум после 105 | 112 | 112 | 112 |
| Порог: максимум минус отступ | 109 | 109 | 107 |
| Что на сделке 110 | Выше порога, ждём | Выше порога, ждём | Выше порога, ждём |
| Что на сделке 108 | Пробой, цена пробоя 108 | Пробой, цена пробоя 108 | Выше порога, заявки нет |
| Следующая сделка 106 | Не нужна | Не нужна | Пробой, цена пробоя 106 |
| Цена лимитной заявки | 107 | 106 | 105 |
| Исполнена ли заявка | Не известно | Не известно | Не известно |
Что видно из таблицы. B отличается от A только спредом: заявка появилась на той же сделке, но на единицу ниже. C отличается от A только отступом: заявка появилась позже, на другой сделке, и её цена посчитана уже от 106. Отступ сдвинул момент, спред сдвинул цену заявки.
Эти цифры не говорят, какой отступ лучше. На другом ряде цен больший отступ мог бы дать и более высокую цену пробоя: например, если бы после 108 рынок снова вырос. Отступ 3 к тому моменту уже выставил бы продажу по 107, а отступ 5 продолжил бы следить за новым максимумом. Проверять значения стоит на своих данных и помнить, что это настройка выхода, а не прогноз.
Две оговорки из самих источников. Первая: в примере цены пересекают порог с запасом. Случай, когда сделка прошла ровно по порогу, инструкция ARQA описывает неоднозначно: в тексте откат «на величину большую либо равную отступу», а в формуле строгое неравенство. Поэтому его здесь не считаем. Вторая: для покупки, то есть закрытия короткой позиции, у ARQA своя формула с выбором меньшей из двух цен. Простой сменой знаков из продажи её не получить, поэтому её здесь не выводим.
Почему срабатывание ещё не означает закрытие позиции
После пробоя отступа тейк-профит своё дело сделал: выставил лимитную заявку на продажу. Дальше это обычная лимитная заявка. По правилам Мосбиржи она исполняется по цене не хуже заявленной, то есть продажа - только если найдётся покупатель по её цене или выше. Если цена за мгновение ушла ниже, заявка может остаться в стакане неисполненной, а позиция открытой. Поддержка QUIK на своём форуме говорит о том же: выставление заявки после срабатывания - это ещё не гарантия её исполнения.
Защитный спред как раз даёт запас на такой случай: чем он больше, тем ниже цена продажи и тем больше шансов, что заявка найдёт встречную. Похожую логику для условных заявок описывает справка Т-Банка: чем больше разница между ценой активации и ценой исполнения, тем вероятнее встречные заявки в стакане. Плата за запас - возможная цена исполнения хуже цены пробоя. Если заявка встретит покупателей выше своей цены, биржа может исполнить её и лучше, но заранее это не известно.
Не путайте защитный спред с рыночным спредом, разницей между лучшей ценой покупки и продажи в стакане. Рыночный спред задаёт рынок, защитный вы задаёте сами в заявке. Про стакан и проскальзывание есть отдельный разбор.
Отсюда простая проверка после срабатывания: смотрите не только статус стоп-заявки, но и то, исполнилась ли порождённая ей лимитная заявка и по какой цене. Сработавшая стоп-заявка и сделка по позиции - два разных события. Тот же риск неисполнения есть и у защитного стопа, он разобран в статье о типах заявки стоп-лосса. Как выбирать саму цель и как тейк-профит работает в паре со стопом, разобрано в общем руководстве по тейк-профиту.
Риски и ограничения. Пример построен на вымышленных ценах и показывает только арифметику полей, а не доходность настройки. Исполнение лимитной заявки зависит от рынка, заранее его гарантировать нельзя. Правила обработки условных заявок у конкретного брокера стоит сверять с его документами. Торговля связана с риском потери капитала; материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Источники
- ARQA: Инструкция по работе с условными (стоп) заявками, раздел 6 - цена тейк-профит, отступ, защитный спред, цена пробоя, формула продажи, стр. 13-16.
- Памятка по стоп-заявкам на сайте БКС, разделы 4.1-4.2 - отступ от максимума и защитный спрэд, пример с ценами 163, 158 и 156.
- ВТБ: Торговые системы - отступ и защитный спред в цене или в процентах, формула цены на покупку.
- Кит Финанс: руководство по webQUIK - направление защитного спреда для продажи и покупки, стр. 51 и 54.
- Сбер: заявка тейк-профит - зачем нужен защитный спред.
- Форум QUIK: ответ поддержки - выставленная заявка ещё не гарантия исполнения.
- Мосбиржа: виды заявок - лимитная заявка исполняется по цене не хуже заявленной.
- Т-Банк: биржевые заявки - разница между ценой активации и ценой исполнения.
