Какие расчёты называют справедливой ценой
Справедливой ценой называют как минимум три разных расчёта, и формулы у них разные.
Первый - VWAP. По справке TradingView это средняя цена, взвешенная по объёму, а расчёт сбрасывается с заданной частотой: раз в сессию, неделю, месяц и так далее. В обзорах его называют ориентиром справедливой цены или стоимости. Подробно он разобран в ответе что показывает VWAP.
Второй - средняя с отклонениями. Пример: скрипт Fair Value автора Julien_Exe на TradingView. Базовое значение в нём считается как простая или экспоненциальная средняя от выбранного источника, обычно от цен закрытия. Уровни оценки заданы как отклонения от этой базы. Есть в скрипте и линия проекции по наклону: автор называет её прогнозом, но тут же оговаривает, что точность не гарантируется.
Третий - цена против роста бизнеса. Так устроен скрипт Fair Price от XSfera там же. Он сравнивает темпы роста бизнеса и цены акции, по умолчанию берёт прибыль на акцию, EPS. Финансовый показатель в процентах стыкуется с ценой в точке несколько лет назад, по умолчанию пять.
Первые два расчёта технические: одному нужны цена и объём, второму хватает цены. Третий берёт цифру из отчётности компании. Поэтому один и тот же индикатор справедливой цены по названию может рисовать совсем разные линии.
Как две модели меняют ориентир на одних данных
На одном учебном наборе средняя даёт ориентир 113,33, а сравнение с прибылью - 120. Проверим это на учебном примере. Данные выдуманы: условная акция, три годовые свечи с закрытиями 100, 110 и 130. Первая свеча - базовая дата. Прибыль на акцию тогда была 5, сейчас 6.
Модель первая, средняя. Простая скользящая средняя - это сумма последних значений, делённая на их число. По трём закрытиям: (100 + 110 + 130) / 3 = 113,33. Цена 130 выше этого ориентира на 14,71%: 130 / 113,33 - 1. Как устроена сама формула, разобрано в ответе про расчёт скользящей средней.
Модель вторая, рост прибыли. Допустим, цена должна расти тем же темпом, что и EPS. Тогда ориентир: 100 × 6 / 5 = 120. Цена 130 выше него на 8,33%: 130 / 120 - 1.
Одна цена 130, два ориентира справедливой цены
учебная схема · не котировка и не сигнал
Условная акция: три закрытия
- 1Средняя по трём закрытиям: (100 + 110 + 130) / 3 = 113,33. Цена 130 выше неё на 14,71%
- 2Рост прибыли на акцию с 5 до 6: 100 × 6 / 5 = 120. Цена 130 выше этого уровня на 8,33%
Набор один, а «переоценка» получилась разной: 14,71% и 8,33%. Ни одно из чисел не ошибка, просто модели отвечают на разные вопросы.
| Расчёт | Входные данные | Окно или базовая дата | Что означает отклонение | Чего не доказывает |
|---|---|---|---|---|
| Средняя с отклонениями | Цены закрытия | Длина средней, в примере 3 свечи | Цена на 14,71% выше своей средней | Что цена вернётся к средней |
| Цена против роста EPS | Цена и прибыль на акцию | Базовая дата, в примере первая свеча | Цена на 8,33% выше, чем дал бы рост прибыли | Что рынок обязан убрать эту разницу |
| VWAP | Цена и объём | Период сброса: сессия, неделя, месяц | Цена выше или ниже средней, взвешенной по объёму | Куда цена пойдёт дальше |
Пример упрощён и не повторяет названные скрипты: у них свои длины и настройки. Во второй модели зашито допущение, что цена и прибыль обязаны расти одним темпом. Это допущение, а не закон. А если прибыль в базовой точке нулевая, делить не на что, при отрицательной результат теряет смысл. Автор Fair Price предупреждает о похожем: при отрицательном показателе на начало стыковки динамика будет неверной, а при низкой базе - не очень корректной.
Что проверить в описании индикатора
В описании индикатора справедливой цены проверяют четыре вещи: входные данные, окно расчёта, смысл отклонения и оговорки автора. Пока на них нет ответа, непонятно, что именно показывает линия.
- Входные данные. Только цена, цена с объёмом или ещё и отчётность компании.
- Окно или базовая дата. Длина средней, период сброса или точка, от которой считают рост.
- Что названо отклонением. Процент от линии или стандартные отклонения, и как они заданы.
- Оговорки автора. Если их нет совсем, это повод насторожиться.
Помните и про запаздывание. Справка TradingView называет простую среднюю интерпретирующим индикатором: для предсказаний её не используют, и на свежие изменения она реагирует медленно. В сильном тренде цена может долго идти выше или ниже такой линии. Автор Fair Price пишет похожее про свой расчёт: рынок может долгое время жить своей жизнью.
Если вам нужна оценка самой компании, а не линия на графике, это другой вопрос. Он разобран в ответе как определить справедливую цену акции. Чем индикаторы отличаются друг от друга по типам, собрано в руководстве про индикаторы технического анализа.
Риски и ограничения. Числа в примере учебные и не относятся к реальной бумаге. Описания скриптов и справки приведены по состоянию на 07.10.2026, авторы могут их менять. Сами скрипты мы не тестировали и не оцениваем их качество. Слово «справедливая» в названии - выбор автора, а не свойство рынка: отклонение цены от линии не означает, что цена к ней вернётся. Индикатор - инструмент анализа, а не сигнал к сделке, и прибыль он не гарантирует: торговля связана с риском потери капитала. Как линия вела себя в прошлом, не говорит о том, что будет дальше. Материал образовательный, это не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
Источники
- Fair Value, скрипт автора Julien_Exe на TradingView - база как SMA или EMA, уровни как отклонения, оговорка о точности.
- Скрипт Fair Price от XSfera на TradingView - сравнение роста EPS и цены, стыковка за пять лет, ограничения.
- Simple Moving Average в справке TradingView - формула и запаздывание простой средней.
- VWAP в справке TradingView - средняя цена, взвешенная по объёму, и период сброса.
- Moving Average в справке MetaTrader 5 - расчёт простой скользящей средней.
