Чем дефляция отличается от инфляции?
Дефляция отличается направлением: при ней общий уровень цен снижается, а при инфляции растёт. Так эти слова разводит Банк России. Банк Англии говорит ещё проще: дефляция - это когда цены продолжают падать.
Оба слова про общий уровень цен, а не про один ценник. ФРС прямо пишет, что инфляцию нельзя измерить подорожанием одного товара или услуги. С дефляцией та же логика: Банк Англии напоминает, что цены падают и по мере развития технологий. Подешевевший компьютер дефляцией ещё не делает.
| Слово | Что происходит с ценами | Корзина за 1000 рублей через год |
|---|---|---|
| Инфляция 10% | общий уровень растёт | 1100 рублей |
| Инфляция 4% (ниже прежних 10%) | растёт, но медленнее | 1040 рублей, если считать от 1000 |
| Дефляция 2% | общий уровень снижается | 980 рублей |
| Стагфляция | быстро растёт, и при этом высокая безработица | как при инфляции, отличие в безработице |
| ИПЦ | сам ничего с ценами не делает, это измеритель | сообщает, на сколько изменилась стоимость корзины |
Чаще всего путают вторую строку с третьей. Банк России объясняет: цены могут расти быстрее или медленнее, и во втором случае говорят о снижении инфляции. Считаем на корзине. В первый год инфляция 10%: 1000 рублей превращаются в 1100. Во второй год инфляция 4%: 1100 превращаются в 1144. Инфляция снизилась с 10% до 4%, а корзина всё равно подорожала на 44 рубля. Дефляция началась бы, если бы корзина стала стоить меньше 1100.
Почему разница не только в знаке. Банк Англии показывает это на велосипеде: если знать, что сегодняшние 100 фунтов завтра станут 90, покупку захочется отложить. И второе: сумма долга при падении цен остаётся прежней. Заняли 1000 рублей на корзину, а она стала стоить 980 - отдавать всё равно 1000.
В чём разница между инфляцией и ИПЦ?
Инфляция - это само явление, а ИПЦ - один из показателей, которыми его измеряют. Банк России перечисляет такие показатели: индексы цен производителей, дефлятор валового внутреннего продукта, индекс потребительских цен. И уточняет, что под инфляцией обычно имеют в виду именно ИПЦ, то есть изменение стоимости набора товаров и услуг, которые потребляет среднее домохозяйство. Поэтому «индекс инфляции» в разговоре обычно оказывается тем же ИПЦ. Что входит в этот набор, разобрано отдельно: что такое индекс потребительских цен.
Строго говоря, цифра инфляции зависит от линейки. ФРС описывает ценовой индекс как измеритель изменения цен группы товаров и услуг и предупреждает, что разные индексы могут давать разные сигналы. Сама ФРС свой ориентир в 2% привязывает к другому индексу, расходов на личное потребление (PCE). У Банка России цель по инфляции 4%, у Банка Англии 2%. Основным инструментом Банк России называет ключевую ставку, про неё есть отдельный разбор: что означает ключевая ставка и как она влияет на рынки. Видите цифру инфляции - сначала спросите, какой страны и по какому индексу.
Чем стагфляция отличается от инфляции?
Стагфляцией называют сочетание двух бед сразу: высокая инфляция и высокая безработица одновременно. В очерке Federal Reserve History так названа эпоха в США, когда и то и другое стало недопустимо высоким. Цифры оттуда: в 1964 году инфляция была 1%, а безработица 5%. Через десять лет инфляция оказалась выше 12%, безработица - выше 7%.
Отсюда практическое отличие. Инфляцию видно по одному числу, стагфляцию по одному числу не увидеть: нужна вторая цифра, безработица. Инфляция 12% при низкой безработице под описание из очерка не подходит, это просто высокая инфляция.
Где эти слова путают и чем сравнение ограничено?
Путают в трёх местах, и все три видны выше:
- «инфляция снизилась» читают как «цены упали», хотя цены продолжают расти, только медленнее;
- подешевевший товар называют дефляцией, хотя оба слова про общий уровень цен;
- ИПЦ принимают за рост цен в собственном чеке, хотя индекс считает набор среднего домохозяйства, и личные расходы могут идти иначе.
Для того, кто читает новости рынков, ошибка в слове искажает оценку: где риск один, там видится другой. Как сама цифра инфляции доходит до ставок, облигаций и акций, разобрано в руководстве что означает инфляция и как она влияет на рынки.
Риски и ограничения. Корзина за 1000 рублей и проценты в примерах условные, это арифметика, а не данные статистики и не прогноз. Цели центральных банков и состав индексов со временем меняются, свежие цифры смотрите на сайтах самих банков. Пример стагфляции - один исторический эпизод США, числового порога для этого слова в источнике нет. Материал объясняет термины, он не говорит, куда пойдут цены, и не служит советом по сделкам.
Источники
- Инфляция и ключевые показатели, Банк России - определения инфляции и дефляции, показатели ценовой динамики, роль ИПЦ.
- Денежно-кредитная политика, Банк России - цель по инфляции 4%.
- What is deflation?, Bank of England - определение дефляции, пример с велосипедом, долг при падении цен, цель 2%.
- What is inflation and how does the Federal Reserve evaluate changes in the rate of inflation?, ФРС - общий уровень цен, ценовые индексы, ориентир 2% по PCE.
- The Great Inflation, Federal Reserve History - слово «стагфляция», инфляция и безработица в США в 1964 году и десять лет спустя.
