Что происходит, когда вы нажимаете «купить»
Когда вы нажимаете «купить», заявка попадает в стакан - список ещё не исполненных заявок на покупку и продажу, и движок биржи ищет для неё встречную. Coinbase в документации пишет, что заявки исполняются в порядке приоритета цены и времени: сначала лучшая цена, при равной цене - та заявка, что пришла раньше. Kraken описывает ту же модель как центральный лимитный стакан.
Сделка проходит по цене заявки, которая уже стояла в стакане, так прямо пишет Coinbase. Никто цену не назначает: если покупателей больше, они забирают дешёвые продажи, и цена ползёт вверх.
Заявки бывают двух основных видов. Рыночная покупается сразу по лучшей доступной цене, Binance Academy так её и определяет. Лимитная исполнится только тогда, когда рынок дойдёт до вашей цены, а может не исполниться совсем.
- 1
В стакане продают 1 BTC по 60 010
Следующая продажа: 1 BTC по 60 020
- 2
Вы отправляете рыночную покупку 2 BTC
Цену не указываете, берёте то, что есть
- 3
Движок забирает 1 BTC по 60 010
Лучшая продажа съедена целиком
- 4
Второй BTC берётся по 60 020
Средняя цена 60 015 вместо 60 010
Разница между ожидаемой и фактической ценой называется проскальзыванием, и без него не понять, как работает криптобиржа на тонком рынке. Чем меньше заявок стоит в стакане, тем оно больше, поэтому на монетах с маленьким объёмом торгов рыночная заявка стоит дороже. Как читать глубину стакана и заранее прикинуть проскальзывание, разобрано в руководстве биржевой стакан: глубина и проскальзывание.
Сколько стоит сделка: мейкер, тейкер и спред
Сделка стоит комиссии биржи плюс спред - разрыв между лучшей покупкой и лучшей продажей. На Binance базовая комиссия спота для обычного пользователя 0,1 процента и для мейкера, и для тейкера, это видно в официальной таблице комиссий.
Мейкер - тот, кто ставит лимитную заявку и ждёт, то есть добавляет ликвидность в стакан. Тейкер забирает уже стоящие заявки, как рыночная покупка из примера выше. Ставки мейкера и тейкера на разных биржах бывают разными, на Binance для обычного спота они равны. Если спешить некуда, лимитная заявка всё равно выгоднее: она не платит за проскальзывание.
Посчитаем на примере. Покупка 2 BTC по средней цене 60 015 стоит 120 030 USDT. Комиссия 0,1 процента - это 120,03 USDT. Если потом продать те же монеты, комиссию заплатите ещё раз, и цена должна пройти хотя бы эти 0,2 процента, чтобы сделка вышла в ноль.
Где лежат ваши монеты и чем это грозит
Монеты, купленные на бирже, лежат на её кошельках, а у вас на счёте - запись о том, сколько вам должны. Это называют кастодиальным хранением: ключи держит биржа. Binance Academy прямо пишет, что если хранителя взломают, он станет неплатёжеспособным или ограничит доступ к счёту, ваши средства под угрозой.
Самый известный случай - FTX. В декабре 2022 года SEC подала иск против основателя биржи: по версии комиссии, он скрыто от инвесторов уводил средства клиентов FTX в свой частный хедж-фонд Alameda Research. Банк России ещё в 2017 году предупреждал, что операции с криптовалютами несут высокие риски, в том числе из-за резких колебаний курса.
Отсюда простое правило: на бирже держат то, чем торгуют, а монеты, которые для торговли не нужны, переводят в свой кошелёк. Чем холодный кошелёк отличается от горячего и как хранить ключи, есть в руководстве холодный и горячий криптокошелёк.
Как работает P2P на криптобирже
На P2P вы торгуете не со стаканом, а напрямую с другим человеком, а биржа выступает посредником: держит монеты продавца, пока покупатель платит. Binance описывает это так: после того как покупатель создал сделку, монеты продавца автоматически уходят на временное хранение биржи и возвращаются продавцу, если сделка отменена.
Деньги при этом идут от покупателя продавцу напрямую, банковским переводом или другим способом из объявления. Биржа отдаёт монеты покупателю, когда продавец подтвердит, что оплату получил.
С чего начать работу на криптобирже
Работа на криптобирже начинается с проверки личности: у Kraken в справке прямо сказано, что без анкеты KYC клиенту недоступны продукты и сервисы биржи. Дальше обычно так: пополнить счёт, открыть спотовую пару, например BTC/USDT, и поставить первую небольшую заявку.
Если решите попробовать, первую сделку лучше делать лимитной и на сумму, которую не жалко потерять: так вы увидите, как работают стакан и комиссия, не переплачивая за проскальзывание. Размер сделки считают от того, какой риск на счёт вы готовы принять, а не от желания заработать.
Что вообще такое криптовалюта и как устроен её рынок, разобрано в руководстве криптовалюта: как устроен рынок для трейдера.
Риски и ограничения. Торговля криптовалютой связана с риском потери денег, курс может резко меняться, и никакой способ торговли не гарантирует прибыль. Монеты на бирже можно потерять при её банкротстве или взломе. Комиссии бирж меняются, актуальную ставку проверяйте в таблице комиссий своей биржи. Цены в примере учебные. Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Источники
- Matching engine, Coinbase Developer Documentation - стакан и исполнение заявок по приоритету цены и времени.
- Trading glossary, Kraken Support - что такое стакан и центральный лимитный стакан.
- Market order, Binance Academy - определение рыночной заявки.
- Fee schedule, Binance - базовая комиссия спота 0,1 процента для мейкера и тейкера.
- P2P escrow service, Binance Blog - как биржа держит монеты продавца в сделке P2P.
- Custodial vs. Non-Custodial Wallets, Binance Academy - кто держит ключи при хранении на бирже и чем это грозит.
- SEC charges Samuel Bankman-Fried, SEC - обвинение по делу FTX, декабрь 2022.
- KYC questionnaire, Kraken Support - проверка личности перед торговлей.
- Предупреждение об использовании криптовалют, Банк России - высокие риски операций с криптовалютами, 2017.
