Ордер, сделка и позиция: в чём разница
Коротко: ордер - это просьба, сделка - уже факт, позиция - итог всех сделок по инструменту. Так эти три слова разводит справка торговой платформы MetaTrader 5. Ордер там - распоряжение брокерской компании купить или продать финансовый инструмент. Сделка - факт покупки или продажи. Позиция - количество купленных или проданных контрактов.
Из этого следуют две вещи, на которых чаще всего путаются. Первая: один ордер не равен одной сделке. В той же справке сказано, что результатом исполнения ордера могут быть сразу несколько сделок. Вторая: ордер может не дать ни одной сделки. По той же справке, его могут отклонить, например при нехватке денег или когда на рынке нет подходящего предложения.
Сам ордер позицию не меняет: её меняют сделки. Если позиции по инструменту не было, сделка её открывает. Если была, сделка может увеличить её, уменьшить или закрыть, а на счетах с раздельным учётом открывает ещё одну позицию рядом. Поэтому отправленный ордер и открытая позиция - разные состояния, и проверять их нужно по отдельности. С чего вообще начинается торговля, разобрано в руководстве трейдинг: что это и с чего начать.
Основные типы ордеров: рыночный, лимитный и стоп
Типы ордеров отличаются тем, что вы задаёте сами и что остаётся на усмотрение рынка. Ниже описание с сайта Investor.gov, который ведёт Комиссия по ценным бумагам и биржам США. Оно написано про американский рынок акций, но те же три типа есть и в терминале MetaTrader, только названы иначе. Детали исполнения зависят от вашей площадки и брокера.
| Тип ордера | Что вы задаёте | Что остаётся на усмотрение рынка |
|---|---|---|
| Рыночный | Объём: купить или продать сразу по доступным ценам | Цена исполнения, а при тонком стакане и полный объём |
| Лимитный | Объём и цену: не хуже указанной | Само исполнение и его срок |
| Стоп | Объём и стоп-цену, при которой ордер становится рыночным | Цена после срабатывания |
Рыночный ордер нужен, когда важнее войти или выйти сейчас. Сразу не значит целиком: если встречных заявок мало, исполнится часть или заявку отклонят. Цену он не фиксирует: по описанию Investor.gov, цена последней сделки не обязательно станет ценой исполнения. На соседней странице того же сайта названа одна из причин, почему цена на экране и цена исполнения расходятся: котировка действует только на определённое количество бумаг. В стакане это выглядит так: если ваш объём больше, остальное добирается по следующим ценам, как в примере ниже.
Лимитный ордер на покупку может исполниться только по вашей цене или ниже, на продажу - только по вашей цене или выше. Платой за контроль цены становится риск остаться без сделки.
Стоп-ордер на покупку ставят выше текущей цены, на продажу - ниже. Когда цена доходит до стоп-цены, обычный стоп-ордер превращается в рыночный. Значит, итоговая цена может отличаться от стоп-цены. По описанию Investor.gov, стоп на продажу обычно ставят, чтобы ограничить убыток по купленной бумаге. Так устроена защитная заявка, которой ограничивают риск по сделке: её разбирает материал как выставить стоп-лосс.
Названия на разных площадках расходятся. В терминале MetaTrader 4 лимитные и стоп-ордера объединены словом «отложенный»: это распоряжение купить или продать в будущем по заданной цене.
Что происходит при частичном исполнении и отмене остатка
Исполненная часть ордера уже стала сделкой и позицией, а отменить можно только остаток. Покажем на учебном примере, все цифры придуманы. Позиции нет. В стакане продают 3 единицы по 100 и 5 единиц по 100,20, других продавцов нет. Вы ставите лимитную покупку 8 единиц с ценой не выше 100,10.
| Момент | Заявка | Позиция |
|---|---|---|
| До заявки | Заявки нет | 0 |
| Заявка исполнена частично | Куплено 3 по 100, остаток 5 ждёт | 3 |
| Остаток отменён, отмена подтверждена | Снята, остатка нет | 3 |
Лимит 100,10 пропустил только предложение по 100: на него ушло 3 × 100 = 300. Пять единиц по 100,20 дороже лимита, поэтому остаток ждёт. После отмены позиция по-прежнему 3: отмена снимает неисполненную часть, а сделку назад не возвращает.
Для сравнения рыночная покупка тех же 8 единиц на том же стакане. Она забирает оба предложения: 3 × 100 + 5 × 100,20 = 300 + 501 = 801. Средняя цена 801 / 8 = 100,125, остатка нет, позиция 8. Объём получен целиком, но дороже лучшей цены в стакане. Как оценивать это заранее, показано в материале биржевой стакан, глубина и проскальзывание.
Что будет с остатком без вашей отмены, зависит от условий ордера и площадки. В справке MetaTrader 5 описаны оба варианта: при одной политике исполнения ордер с остатком продолжает действовать, при другой неисполненный объём отменяется сразу. Как это выглядит на конкретной бирже, показано в разборе ордера на BingX: какие бывают и как отменить.
Отмена - тоже распоряжение, и оно доходит не мгновенно. Остаток может успеть исполниться до того, как отмена обработана. Поэтому после отмены проверьте две вещи: статус заявки и размер позиции (на споте - остаток актива на балансе).
Риски и ограничения. Пример учебный: цифры придуманы, стакан неподвижен, комиссий нет. В настоящем стакане цены меняются, пока ваш ордер идёт до рынка. Описание Investor.gov относится к рынку акций США, справка MetaTrader - к этим терминалам: у вашего брокера или биржи названия, статусы и правила исполнения могут отличаться. Ни один тип ордера не гарантирует, что убытка не будет: торговля связана с риском потери капитала. Ответ не разбирает кнопки конкретных платформ, расчёт объёма и комиссий. Материал образовательный, это не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
Источники
- Types of Orders, Investor.gov - рыночный, лимитный и стоп-ордер: что задаёт трейдер и что остаётся на усмотрение рынка.
- Executing an Order, Investor.gov - почему цена исполнения может отличаться от цены на экране.
- Общие принципы торговли, справка MetaTrader 5 - ордер, сделка, позиция, состояния ордера и остаток при частичном исполнении.
- Типы ордеров, справка MetaTrader 4 - рыночный и отложенный ордер в терминале.
