İnflyasiya: Bu nə deməkdir və bazarlara necə təsir edir

Sadə sözlərlə inflyasiya nədir

Rusiya Bankı bunu belə ifadə edir: “İnflyasiya iqtisadiyyatda mal və xidmətlərin qiymətlərinin ümumi səviyyəsində davamlı artımdır”. Bu tərifdəki üç söz bütün işi görür. "Davamlı" birdəfəlik artımları kəsir. “Ümumi səviyyə” qarabaşaq və ya benzinin bahalaşmasını ayrıca kəsir. “İqtisadiyyatda” bizə xatırladır ki, söhbət mağazada qəbzdən deyil, ölkə üzrə orta göstəricidən gedir.

Treyder üçün praktiki məna sadədir. Hesabdakı pul sabit dəyər deyil: bir neçə faiz illik inflyasiya ilə eyni məbləğ bir ildə daha az alacaq. Buna görə də, mərkəzi banklar qiymətləri və dəyişmə dərəcələrini, bazarlar isə mərkəzi bankları izləyir. Bütün zəncir statistika agentliyi tərəfindən dərc edilən bir nömrə ilə başlayır.

İnflyasiyanın yavaşlamasına dezinflyasiya deyilir. Bu mühüm detaldır: əgər xəbərdə “inflyasiya azalıb” deyilirsə, qiymətlər ucuzlaşmayıb, sadəcə olaraq daha yavaş böyüyürlər. Yalnız deflyasiya olsaydı ucuzlaşardılar və bunu istehlak qiymətlərində nadir hallarda görürlər.

İstehlak qiymətləri indeksi necə hesablanır

Rosstat göstəricini hərfi təsvir edir: İQİ “sabit əmtəə və xidmətlərin cari dövrün qiymətlərindəki dəyərinin əvvəlki (baza) dövrün qiymətlərindəki dəyərinə nisbətini ölçür”. Laspeyres düsturuna əsasən hesablanır, yəni səbət sabitdir və çəkilər əhalinin əvvəlki il üçün faktiki xərclərinin strukturundan götürülür.

Dəst canlıdır, hər il yenilənir. 2026 saytında aylıq hesablama 558 mövqelərinə, həftəlik təxmin 110 mal və xidmətlərə əsaslanır. Yeni mövqe, payı 0,1% istehlak xərclərinə çatdıqda müşahidə altına alınır: kuryer çatdırılması və sıxılmış təbii qaz ilin 2026 dəstinə daxil oldu, lakin stasionar telefon və sanitar maska getdi.

Qiymətlərin yığılması da nəzərdə tutulub: qeydiyyat hər ay 23 saytından 25 ünvanına hesabat ayında aparılır, monitorinq bütün regionlarda aparılır, adətən hər biri iki-dörd şəhərdə. ABŞ-da miqyas fərqlidir: BLS iki yüzdən çox xərc kateqoriyası üçün ayda 80 min qiymətləri toplayır və çəkiləri ev təsərrüfatlarının sorğusundan götürür.

Diaqram 1. Rosstat metodologiyasına uyğun olaraq İQİ-nin yığılması proseduru: sabit dəst, ev təsərrüfatlarının xərclərindən çəkilər, 23 saytından 25 nömrəsinə qiymət qeydiyyatı, kompozit indeks və illik dərəcə.

Əsas inflyasiya ümumi inflyasiyadan və PCE

Əsas inflyasiya boş yerə başlıqlardan silinir. Qida və yanacaq hava və yağdan asılıdır, ona görə də başlıq rəqəmi asanlıqla səs-küylüdür: ucuz benzinlə bir ay sakit görünür, qiymətlər üzərində davamlı təzyiq aradan qalxmasa da. Əsas indeks məhz bu sabit təbəqəni göstərir. Rosstat da buna malikdir və əsas CPI adlanır.

PCE fərqli bir hekayədir. ABŞ İqtisadi Təhlil Bürosu fərqi düstur vasitəsilə izah edir: “PCE qiymət indeksi Fisher-İdeal düsturuna əsaslanır, while the CPI is based on a modified Laspeyres formula». İkinci fərq əhatə dairəsidir. PCE həmçinin işəgötürənin və dövlətin bir şəxs üçün xərclədiklərini hesablayır və CPI yalnız ev təsərrüfatlarının cüzdanından olan xərcləri hesablayır.

Beləliklə, tipik çaşqınlıq: Fed 2% hədəfini PCE olaraq təyin edir və bazar CPI-ın buraxılışında ən çox bükülür. Heç bir ziddiyyət yoxdur - CPI daha əvvəl çıxır və eyni çıxış üçün aparıcı siqnal kimi işləyir.

Qiymət artımlarının növləri hansılardır və niyə qiymətlər artır

Tələb inflyasiyası alıcılıq qabiliyyəti istehsaldan daha sürətli artdıqda baş verir: insanlar daha çox ödəməyə hazırdırlar, satıcılar qiymət etiketlərini qaldırırlar. Xərclərin fərqli mənbəsi var: xammal, maddi-texniki baza və əmək bahalaşır, istehsalçı bunu qiymətə köçürür. Təcrübədə hər iki mexanizm eyni vaxtda işləyir, ona görə də “inflyasiyanın səbəbi nədir” mübahisəsinin nadir hallarda bir cavabı olur.

Daha iki ifrat məqamı yadda saxlamağa dəyər. Deflyasiya gözəl səslənir, lakin bu o deməkdir ki, alıcı daha aşağı qiymət gözləyərək alışı təxirə salır, tələb azalır, ardınca məhsul və əmək haqqı gəlir. Hiperinflyasiya pulun aylar ərzində dəyər anbarı kimi mənasını itirdiyi bir sürətlənmədir. Heç bir mərkəzi bank sıfırı hədəfləmir: hədəf adətən kiçik müsbət dəyərdir, çünki sıfır ətrafında deflyasiyaya düşmək çox asandır.

İnflyasiya məlumatlarını kim və nə vaxt dərc edir

Vəzifələrin ayrılması bir dəfə xatırlanmağa dəyər. Rosstat qiymətlərə nəzarət edir və CPI - həftəlik təxminlər və aylıq buraxılışları dərc edir. Rusiya Bankı bu məlumatlardan istifadə edir və illik inflyasiya hədəfini 4%-a yaxın saxlayır və hədəf davamlıdır və hər il yenisi təyin edilmir.

ABŞ-da Əmək Statistikaları Bürosu bir il əvvəldən dərc edilmiş cədvələ əsasən CPI-nı ciddi şəkildə 08:30 Şərq Sahilində dərc edir. FED-in hədəfi fərqli şəkildə müəyyən edilib: “2 faiz dərəcəsində inflyasiya, as measured by the annual change in the price index for personal consumption expenditures». Avropa Mərkəzi Bankı HICP üçün 2%-lik simmetrik hədəfi saxlayır və Eurostat hesabat ayının ən sonunda flaş təxminini dərc edir.

Praktiki nəticə: ticarət həftəsindən əvvəl bir anda üç təqvim açmaq faydalıdır. Bəzən bir ölkənin buraxılışı və digərinin görüşü eyni günə düşür və bir hadisə üçün açılan mövqe ikincinin altına düşür.

Risklər və məhdudiyyətlər

BLS birbaşa iki şey haqqında xəbərdarlıq edir. Birincisi: “CPI tez-tez yaşayış dəyəri indeksi adlanır, lakin o, tam yaşayış dəyəri ölçüsündən mühüm cəhətləri ilə fərqlənir”. İkinci: "CPI mütləq qiymət dəyişikliyi ilə bağlı öz təcrübənizi ölçmür", şəxsi inflyasiyanız indeks inflyasiyasından yüksək ola bilər.

Nəşr günü haqqında da dürüst olmağa dəyər. Məlumdur ki, opsion bazarı CPI çıxışını FED-in iclası ilə birlikdə təqvimin ən bahalı günlərindən biri kimi qiymətləndirir. Bu, nə hərəkət istiqamətini, nə də vuruşun ölçüsünü nəzərdə tutmur. Tənzimləyicilərin açıq materiallarında məlumatların yayılması zamanı sürüşmə və yayılma genişlənməsi üçün xüsusi rəqəmlər tapmaq mümkün olmadı, ona görə də onlar burada olmayacaqlar: belə rəqəmlər uydurmaq olmaz.

Göstərici nə edə bilər və nə edə bilməz

Əgər uyğundur

• Mərkəzi bankın nəyə baxdığını anlayın
• Qiymətlərin davamlı artımını birdəfəlik sıçrayışdan fərqləndirin
• Təqviminiz üçün nəşr tarixlərinin siyahısını toplayın

Əgər uyğun deyil

• Bazar istiqamətini və ya mərc qərarını proqnozlaşdırın
• Ticarət planını və risk qaydalarını dəyişdirin
• Mağazanızda şəxsi qiymət artımlarını ölçün

Kart 1. Göstəricinin tətbiqi məhdudiyyətləri. İnflyasiya ticarətə girmək üçün siqnal deyil, qərarların kontekstidir.

Niyə bağlar ilk reaksiya verir

Rusiya Bankı ötürmə mexanizmini belə təsvir edir: “Banklararası kredit faizlərindəki dəyişikliklər ən tez istiqrazların gəlirliliyinə çevrilir”. Və sonra SEC bir sətirdə ifadə etdiyi sabit kuponun sadə arifmetikası işləyir: “Faiz dərəcələri yüksələndə sabit faizli istiqrazların qiymətləri düşür”. Qiymət və gəlirlilik yelləncəyin iki ucudur.

Yeni gələni çaşdıran səhnə belədir. İnflyasiya proqnozlaşdırılandan yüksəkdir, bazar daha sərt siyasət qurur, gəlirlər yüksəlir - istiqraz qiymətləri düşür. Qiymətlərlə bağlı bəd xəbərlər mühafizəkar hesab edilən qiymətli kağızların ucuzlaşmasına çevrilir. İnflyasiyanın kağızın özünə daxil olduğu alətlər də var: Amerika TIPS-da nominal CPI-a uyğun olaraq indekslənir, Rusiyada OFZ-IN oxşar rol oynayır.

İnflyasiya səhm qiymətlərinə nə edir

Fed-in yenidən izahatda bilmək faydalı olan iki işi var. Old Sharpe təxmini: gözlənilən inflyasiya bir faiz bəndi yüksəldikdə, investor səhmlərdən təxminən eyni miqdarda daha yüksək real gəlir istəməyə başlayır və bu, orta hesabla qiymət səviyyəsində nəzərəçarpacaq dərəcədə azalma deməkdir. Knox və Timmerin son işi bazar reaksiyasını sözlə ifadə edir: İnvestorlar şirkətlərin nominal pul vəsaitlərinin hərəkətinin eyni qalacağını gözləyirlər, və endirim dərəcələri artacaq.

Eyni işdə praktiki təbəqə nəzəriyyədən daha maraqlıdır: bazar gücü zəif olan şirkətlər üçün bu daha çətindir. Unikal məhsulun satıcısı xərclərin ardınca qiymət etiketini qaldırır və rəqabətli bazarın iştirakçısı marjanın azalmasına dözmək məcburiyyətində qalır. Buna görə də, “inflyasiya səhmlər üçün pisdir” ifadəsi bir anda bütün bazar üçün eyni dərəcədə yanlışdır.

İnflyasiyanın Valyuta Məzənnəsinə və Qızıla Nə Təsiri Var

BVF-nin təlim çərçivəsi iki sütunu təmin edir. Nisbi alıcılıq qabiliyyəti pariteti valyuta məzənnəsinin dəyişməsini iki ölkə arasında inflyasiya dərəcələrindəki fərqlə əlaqələndirir. Açıq faiz dərəcəsi pariteti onu dərəcə fərqləri ilə əlaqələndirir. Hər iki mexanizm eyni nöqtəyə gətirib çıxarır: bazar tənzimləyicinin rəqəmə cavab olaraq məzənnə ilə nə edəcəyinə baxır və sonra məzənnəni müvafiq olaraq tənzimləyir.

Qızıl haqqında əks nəticə ilə maraqlananlardan sitat gətirmək rahatdır. Ümumdünya Qızıl Şurası yazır: “1971 olduğundan, qızıl qiymətlərindəki dəyişikliyin yalnız 16% CPI inflyasiyasında dəyişikliklərlə izah edilə bilər”. Yəni, metal pulun dəyərsizləşməsinə xüsusi buraxılışdan daha çox geniş mənada reaksiya verir. “İnflyasiya bitdi, buna görə də qızıl qalxacaq” mərci statistikaya deyil, inama əsaslanır.

Niyə İnflyasiya Gözləntiləri Açıqlanan Rəqəmdən Daha Vacibdir

Rəqəm üçün bir neçə mənbə var və onlar səmimi şəkildə fərqlənirlər. New York Fed hər ay bir, üç və beş illik üfüqlərdə ev təsərrüfatlarını araşdırır. Miçiqan Universiteti istehlakçı sorğusunu keçirir. Bazar qiymətləndirməsi zərərsizliyə görə verilir: adi onillik ABŞ dövlət istiqrazları ilə onillik istiqrazların gəlirlərindəki fərq TIPS. Klivlend Fed mükafata uyğunlaşdırılmış model təxmini hesab edir risk.

Bu rəqəmlər arasında yayılma normaldır, çünki onlar müxtəlif şeyləri ölçürlər: sorğu qavrayışı, zərərsizliyi isə bazar mövqeyini ələ keçirir. Rusiyada Rusiya Bankı əhalinin və müəssisələrin inflyasiya gözləntilərinin aylıq icmalını dərc edir, və orada əhalinin müntəzəm olaraq müşahidə etdiyi inflyasiya rəsmi inflyasiyadan nəzərəçarpacaq dərəcədə yüksək olur.

Diaqram 2. Hədəfləmə məntiqindən şərh şkalası: hədəfdən aşağı və yuxarı sapmalar tənzimləyici üçün eyni dərəcədə arzuolunmazdır. Həddindən artıq mövqelər cari anı təsvir etmir.

Məlumatların açıqlandığı gün nə baş verir: real, proqnoz, əvvəlki

Buraxılışın oxunma qaydası belə görünür:

1. Faktı son ayla deyil, proqnozla müqayisə edin: qiymətə bu gözlənti daxildir.
2. Əsas rəqəmə ayrıca baxın: başlıq tez-tez benzin və ərzaq məhsulları ilə səs-küylü olur.
3. Tərəziləri qarışdırmayın: aydan aya və ildən ilə bir buraxılışda öz həyatlarını yaşayırlar.
4. Müəyyən bir aktivin istiqamətini deyil, dərəcə gözləntilərini çıxarın.
5. Düyməni basmazdan əvvəl planınızı və risk qaydalarınızı yoxlayın.

Ayrı-ayrı tələ - əsas effekt. İllik rəqəm cari ayı bir il əvvəlki eyni ay ilə müqayisə edir, buna görə də bir il əvvəlki qiymət artımı bir gün hesablamadan çıxır və illik nisbət mexaniki olaraq aşağı düşür, baxmayaraq ki, hazırda qiymətlər həmişəki kimi yüksəlir. Rusiya Bankı özünün regional materiallarında konkret nümunələrdən istifadə edərək bu təsiri araşdırır.

Diaqram 3. Xronologiya BLS və Rosstat buraxılış cihazına və Rusiya Bankından məzənnə ötürülməsinin təsvirinə əsaslanır. Hərəkətlərin miqyası göstərilmir.

Dərc zamanı likvidlik zəifdir və ekrandakı qiymət icra qiyməti ilə ziddiyyət təşkil edir. Belə pəncərələrdəki davranış əvvəlcədən aşağıda daha yaxşı təsvir edilmişdir. ticarət planı, və icazə verilən itki qaydalarda müəyyən edilməlidir risklərin idarə edilməsi. Kəskin artdı dəyişkənlik ölçmək üçün əlverişlidir göstərici ATR, və vaxt qurşağınızda məlumatların buraxılma vaxtı - istifadə edərək yoxlayın ticarət sessiyalarının qurulması.

Bağlanmış şamdanlarda bazarın reaksiyasını necə yoxlamaq olar

Test proseduru sadədir və təkrarlanır:

1. Statistika agentliyinin təqvimindən il üçün buraxılış tarixlərini yazın.
2. Hər bir tarix üçün faktın konsensusdan nə qədər sapdığını tapın.
3. Bu günləri ticarət etdiyiniz alətin qrafikində qeyd edin.
4. Yalnız qapalı şamlara baxın: vaxt çərçivənizdən asılı olaraq gündəlik və ya saatlıq.
5. Müşahidəni hisslə deyil, rəqəmlə qeyd edin və başqa alətdə təkrarlayın.

Buraxılışdan sonra ilk hərəkət tez-tez geri çəkilir və bu ayrı bir məsələdir - yalançı qırılma xəbərlərdə şam bağlanana qədər inandırıcı görünür. Eyni test məntiqi hər hansı digər fərziyyəyə də aiddir: məna geri test təəssüratı tarixlər və nömrələr siyahısı ilə əvəz etməkdir. Ayrı-ayrılıqda, eyni mexanizmin qonşu göstəricidə necə işlədiyini görmək faydalıdır - işsizlik səviyyəsi.

Diaqram 4. Müəllif yoxlaması proseduru. Addım 5 qeyd intizamı haqqında: onsuz müşahidə yaddaşa çevrilir.

Ümumi səhvlər: şəxsi və rəsmi inflyasiya və baza effekti

Hiss və rəqəm arasındakı boşluğun üç səbəbi var. Səbətiniz sizindir: avtomobili olmayan adamın qazı sıfırdır, sürücünün isə çoxlu qazı var. Tərifinə görə orta, bəzilərinin daha yüksək, bəzilərinin isə aşağı olması deməkdir. Yaddaş elə qurulub ki, qiymət artımı qiymətin azalmasından daha qabarıq şəkildə yadda qalsın - Rusiya Bankı bu barədə açıq mətnlə izahatlarında yazır.

Əsas inflyasiya haqqında ayrıca bir mif var: bu rəqəmi azaltmaq üçün qida və enerji çıxarıldı. BLS birbaşa cavab verir: başlıq indeksi hər şeyi ehtiva edir və qida və enerjisiz versiya əlavə olaraq minlərlə ixtisardan biri kimi dərc olunur. BLS "steyki hamburgerlə əvəz etmək" hekayəsinə eyni birbaşa cavabı verir.

Üçüncü səhv praktikdir: öz təqviminizi yoxlamadan xarici ölkənin buraxılışına baxmaq. ABŞ məlumatları və onun tənzimləyicisinin qərarı çox vaxt eyni həftə ərzində düşür və birinci hadisə üçün açılmış mövqe ikinci hadisəyə qədər davam edir.

Mənbələr

• Rusiya Bankı: inflyasiya nədir - inflyasiya və deflyasiyanın tərifi, CPI-ni kim hesablayır.
• Rusiya Bankının pul siyasətinin məqsədləri və prinsipləri - illik inflyasiya hədəfi və onun formalaşdırılması.
• Rusiya Bankı inflyasiyaya necə təsir edir - istiqraz gəlirlərində dərəcənin ötürülməsi.
• Pul Siyasəti Sualları və Cavabları - şəxsi inflyasiya, qiymət qavrayış psixologiyası, dərəcə hərəkəti geriliyi.
• Ayrı bir bölgə nümunəsindən istifadə edərək əsas effekt - keçən ilki artımın itkisi illik rəqəmi necə dəyişdi.
• Rosstat: istehlak qiymətlərinin monitorinqi üzrə əsas müddəalar - İQİ-nin müəyyən edilməsi, düstur, qiymətin qeydiyyatı vaxtı.
• 2026 year ünvanında İQİ-nin hesablanması üçün mal və xidmətlər toplusu - əlavə edilmiş və çıxarılan mövqelərin sayı.
• BLS: CPI Questions and Answers - tərif CPI, əsas indeks, yaşayış dəyəri bəndi.
• CPI haqqında ümumi yanlış təsəvvürlər - məhsullar və əvəzedicilər haqqında miflərə rəsmi cavablar.
• CPI üçün ABŞ buraxılış cədvəli - nəşr tarixləri və vaxtları bir il əvvəl.
• Federal Reserve: Statement on Longer-Run Goals - şəxsi istehlak xərcləri qiymət indeksi üçün hədəf.
• Stagflationary Stock Returns, FEDS 2025-056 - gözləntilərdən yüksək inflyasiyaya birja reaksiyasının mexanikası.
• Reexamining Stock Valuation and Inflation, FEDS 1999 - Sharpe hesabı: gözlənilən inflyasiya fond gəlirləri üçün barı necə qaldırır.
• Təqvim günü üzrə risk mükafatları, FEDS Qeydlər 03.10.2025 - opsion bazarının CPI çıxış günlərini və FOMC görüşlərini necə qiymətləndirdiyi.
• BEA : PCE CPI -dən nə ilə fərqlənir - düsturlar, çəkilər və xərcləri əhatə edən fərq.
• ECB: qiymət sabitliyi - HICP və avrozona üçün simmetrik hədəf.
• Eurostat: məlumat nəşri HICP - flaş qiymətləndirmənin vaxtı və tam məlumat.
• SEC: İstiqrazların faiz dərəcəsi riski haqqında İnvestor Bülleteni - sabit kuponlu qiymətli kağızların dərəcələri və qiymətləri arasında əlaqə.
• TreasuryDirect: dövlət qiymətli kağızlarının təşkili - TIPS nominalının CPI -ə indeksləşdirilməsi.
• New York Fed: İstehlakçı Gözləntilərinin Sorğu - əhalinin inflyasiya gözləntiləri üzrə sorğu.
• FRED: 10-Year Breakeven Inflation Rate - gözlənilən inflyasiyanın bazar təxmini.
• Dünya Qızıl Şurası: qızıl və inflyasiya - qızılın qiyməti ilə dəyişikliklər arasında əlaqənin qiymətləndirilməsi CPI.
• Alıcılıq qabiliyyəti pariteti BVF tərəfindən izah edilib - nisbi PPP və ölkələr arasında inflyasiya dərəcəsi fərqləri.
• BVF Faiz Pariteti üzrə İş Sənədi - aşkar edilmiş məzənnə pariteti və məzənnə davranışı.
• Təsdiqlənmiş mənbələr 7 Sentyabr 2026. Material metodologiya və mexanizmləri izah edir, proqnozları ehtiva etmir və investisiya tövsiyəsi deyil.

Tez-tez verilən suallar

Sadə sözlərlə inflyasiya nədir?

Bu, malların və xidmətlərin ümumi qiymət səviyyəsində davamlı artımdır, buna görə də eyni miqdarda pul zamanla daha az alır. Biz orta səviyyədən danışırıq: bir məhsulun qiymətinin artması inflyasiya sayılmır. Bu, istehlakçı qiymət indeksi ilə ölçülür, bu indeks bu gün və keçmişdə sabit bir mal və xidmət dəstinin qiymətini müqayisə edir. Əks proses, yəni ümumi qiymət səviyyəsi düşəndə, deflyasiya adlanır.

CPI ilə əsas inflyasiya arasındakı fərq nədir?

CPI bütün istehlak səbətini, o cümlədən ərzaq və enerjini nəzərə alır. Əsas indeks eyni hesablamadır, amma bu iki qrup olmadan: onların qiymətləri hava, məhsul və neftdən çox asılıdır, buna görə də səs-küylüdür və sabit temp görməyə mane olur. Hər iki göstərici birlikdə dərc olunur və bazar onları eyni vaxtda nəzərdən keçirir: ucuz yanacaq səbəbindən başlıq rəqəmi sakit görünə bilər, Və baza eyni zamanda qiymətlərə təzyiq göstərir.

Niyə bazar yaxşı inflyasiya göstəricisi ilə düşür?

Çünki bazar açıqlanan məlumatları əvvəlki ay ilə yox, proqnozla müqayisə edir. Gözlənti artıq qiymətə daxil edilib, buna görə də hərəkət konsensusdan fərqlilikdən yaranır. İkinci səbəb isə daha dərindir: mərkəzi bankın gələcək siyasəti ilə bağlı nəticə ticarət olunur, rəqəmin özü burada sadəcə bəhanədir. Rəsmi olaraq yaxşı görünən bu rəqəm faiz dərəcələrinin sərtləşməyə doğru gözlənilməsini dəyişə bilər və aktivlər aşağıya doğru qiymətləndiriləcək.

Niyə rəsmi inflyasiya mağazamda qiymət artımından aşağıdır?

İndeks bütün ev təsərrüfatlarının xərclərindən çəkilərlə milli orta səbəti hesablayır və sizin öz səbətiniz var. BLS açıq şəkildə xəbərdarlıq edir ki, şəxsi inflyasiya indeks inflyasiyasını aşa bilər. Üstəlik, ortalamanın riyaziyyatı: əgər sizdə daha yüksəkdirsə, başqasının daha aşağı göstəricisi olur, yoxsa orta fərqli olardı. Və baxış dəyişir: qiyməti artmış əşyalar qiyməti düşənlərdən daha yaxşı xatırlanır. İndeks belə işləyir və bu boşluğun statistikanın təhrif olunması ilə heç bir əlaqəsi yoxdur.

Baza effekti nədir?

İllik inflyasiya cari ayı keçən ilin eyni ayı ilə müqayisə edir. Əgər bir il əvvəl qiymətlərdə kəskin artım olubsa, tam on iki ay sonra müqayisə pəncərəsindən çıxır və illik göstərici öz-özünə azalır, cari dinamikanı dəyişmədən. Əks vəziyyət də baş verir: bir il əvvəl aşağı baza mexaniki olaraq illik faiz dərəcəsini artırır. Buna görə də, eyni buraxılışda aylıq və illik rəqəmlər bəzən fərqli hekayələr danışır.

İnflyasiyanın əsas faiz dərəcəsi ilə əlaqəsi necə olur?

Mərkəzi bank qiymət sabitliyinə cavabdehdir və illik inflyasiya hədəfini saxlayır. Həqiqi inflyasiya və ya gözləntilər hədəfdən uzaqlaşdıqda, tənzimləyici onları geri gətirmək üçün faiz dərəcəsini dəyişir. Sonra iqtisadiyyatda qərar fərqlidir: tez bir zamanda istiqraz gəlirlərinə, sonra isə kredit və depozitlərin faiz dərəcələrinə düşür, Və yalnız bundan sonra bu, tələbatda və qiymətlərdə əks olunur. Tam effekt bir neçə blokdan sonra gecikmə ilə gəlir.