Формула рентабельности инвестиций (ROI)
ROI = (доход - вложения) / вложения x 100%. В доход идёт сумма продажи плюс все выплаты за время владения: дивиденды, купоны, аренда. Во вложения - цена покупки плюс комиссии брокера и биржи, иначе рентабельность выходит выше настоящей.
На примере из быстрого ответа: вложения 100 000 + 1 000 = 101 000 рублей, доход 118 000 + 6 000 = 124 000 рублей. Прибыль 23 000, и 23 000 / 101 000 = 0,228, то есть 22,8%. Если забыть про комиссию, выйдет 24%, а если забыть про дивиденды - 16,8%. Откуда берутся выплаты и что происходит с ценой в день отсечки, разобрано в руководстве про дивиденды и дивидендный гэп.
- 1
Вложения: 100 000 + 1 000 комиссии
Итого 101 000 рублей
- 2
Доход: 118 000 + 6 000 дивидендов
Итого 124 000 рублей
- 3
Прибыль: 124 000 - 101 000
23 000 рублей
- 4
ROI: 23 000 / 101 000
22,8% за весь срок
- 5
В годовых: корень из 1,228 минус 1
Около 10,8% в год, а не 11,4%
Как пересчитать доходность в годовую
Годовая доходность считается так: (1 + ROI) в степени 1/n минус 1, где ROI берут в долях (22,8% - это 0,228), а n - число лет. Для 22,8% за два года это корень из 1,228 минус 1, около 10,8% в год. Простое деление на два даёт 11,4% и завышает результат.
Причина в том, что прибыль первого года во втором году тоже работала. Годовая цифра нужна, чтобы сравнить вложения разной длины: 22,8% за два года и 12% за один год без пересчёта выглядят так, будто первое выгоднее, хотя в годовых выходит наоборот. Для срока меньше года формула та же: n - доля года, например 0,5 для шести месяцев. Только помните, что короткий удачный срок в годовых выглядит сильнее, чем есть: 10% за полгода дают 21% в год.
Формула окупаемости инвестиций
Срок окупаемости = вложения / годовой доход от них. Бумага за 100 000 рублей, которая платит 8 000 дивидендов в год, окупится только выплатами за 100 000 / 8 000 = 12,5 года.
Формула простая и грубая. Она не учитывает, что цена бумаги за эти годы изменится, что выплаты могут сократить или отменить, и что рубль через десять лет стоит меньше сегодняшнего. Поэтому окупаемость удобна для сравнения похожих вложений между собой, а не как обещание вернуть деньги к конкретной дате.
Как посчитать сложный процент
Итоговая сумма = начальная сумма x (1 + ставка) в степени числа лет. Регулятор рынка ценных бумаг США (SEC) описывает сложный процент как начисление процентов и на вложенную сумму, и на уже начисленные проценты. 100 000 рублей под 10% в год через 10 лет превращаются в 100 000 x 1,1 в 10-й степени = 259 374 рубля.
Если проценты каждый год забирать и не вкладывать обратно, за те же 10 лет набежит 100 000 + 10 x 10 000 = 200 000 рублей. Разница в 59 374 рубля - это и есть работа реинвестирования. По этой же формуле устроен пересчёт в годовые из прошлого раздела: 10,8% в год за два года дают те самые 22,8%, потому что второй год считается уже от выросшей суммы.
Чего формула ROI не учитывает
ROI показывает прошлый результат в процентах, но не показывает, чем за него заплатили. Две бумаги с одинаковыми 22,8% могли прийти к ним по-разному: одна ровно, другая через падение на треть посередине пути. Эту разницу описывает риск, и формула доходности его не видит.
Ещё три поправки меняют итог. Налог: в общем случае с прибыли от ценных бумаг в России берут 13% в пределах 2,4 млн рублей за год и 15% с суммы сверх, поэтому ROI до налога и после различаются. Инфляция: реальная доходность примерно равна номинальной минус рост цен за тот же срок. Прошлое: рентабельность прошлых лет ничего не гарантирует на следующие. С чего вообще начинать на рынке, если эти расчёты для вас первые, разобрано в руководстве что такое трейдинг и с чего начать.
Источники
- SEC investor.gov: сложный процент - проценты начисляются и на вложенную сумму, и на накопленные проценты.
- Бюллетень SEC для инвесторов о комиссиях - расходы вычитаются из активов и уменьшают доходность.
- ФНС России: НДФЛ - ставка 13% при налоговых базах до 2,4 млн рублей за год и 15% сверх этой суммы.
