Как торговать в шорт в Т-Инвестициях: условия, стоимость и риски

Что нужно, чтобы открыть шорт

Нужны три вещи: включённая маржинальная торговля, сданный тест и подходящая бумага.

Маржинальная торговля в Т-Инвестициях доступна на брокерском счёте и на ИИС, но режим нужно включить самому. В приложении: нужный счёт на вкладке «Портфель» или «Главная» - значок ⬢ в правом верхнем углу - «Маржинальная торговля». То же можно сделать на сайте банка или в терминале.

При первом подключении неквалифицированному инвестору брокер предложит пройти тест. Это требование Банка России: маржинальные необеспеченные сделки входят в список инструментов, перед которыми неквалифицированный инвестор обязан тестироваться. Тест бесплатный, пересдавать его можно без ограничений.

Третье условие - бумага. Шортить можно не всё. Т-Банк публикует список ликвидных активов, где у каждой бумаги указаны ставки риска для лонга и шорта, и формирует его по рекомендациям клиринговой организации. А сама клиринговая организация может прямо запретить короткие продажи: в риск-параметрах НКЦ, которые публикует Московская биржа, для этого есть отдельная графа «Признак запрета коротких продаж».

Механика шорта в целом, без привязки к брокеру, разобрана в руководстве как торговать в шорт.

Как открыть и закрыть короткую позицию

Порядок в справке Т-Банка короткий:

1. Найдите бумагу в списке доступных для шорта.
2. Укажите количество лотов в пределах доступной суммы.
3. Нажмите «Продать».

После сделки в портфеле появится непокрытая позиция: бумага со знаком минус. Чтобы её закрыть, откройте этот актив и нажмите «Купить» на то же количество лотов. Бумаги вернутся брокеру, позиция исчезнет из портфеля.

Сколько можно продать, решает ставка риска. Брокер считает ваш ликвидный портфель, вычитает из него начальную маржу и делит остаток на ставку риска шорта по бумаге. Чем выше ставка, тем меньше позиция.

Шорт на схеме: вход, стоп выше, выход ниже

учебная схема · не котировка и не сигнал

Шорт по 100, стоп 104

1. 1Продажа в шорт по 100. Стоп-заявка на покупку стоит выше, на 104: если цена пойдёт против вас, позиция закроется с известным убытком.
2. 2Цена дошла почти до 90. Шорт закрывают покупкой: разница между продажей и покупкой минус комиссии и плата за перенос.

Защитную заявку на покупку выше цены входа называют стоп-лосс. В шорте она особенно важна, и ниже понятно почему.

Сколько стоит шорт

Шорт стоит из двух частей: комиссия по вашему тарифу, которую берут дважды, при открытии и при закрытии, и плата за перенос непокрытой позиции.

С платой за перенос правило такое:

• брокер дал бумаги меньше чем на 5 000 ₽ - за перенос не платите (так бесплатно на трёх счетах, на остальных берут 5 ₽ в сутки);
• больше 5 000 ₽, но вернули до конца торгового дня - тоже бесплатно;
• больше 5 000 ₽ и держите дольше - со следующего дня списывается плата за каждый календарный день, в праздники и выходные тоже.

Сама плата растёт ступенями вместе с суммой позиции и зависит от тарифа, а сетку брокер время от времени меняет. Точную сумму по своей позиции Т-Банк показывает в приложении: счёт - значок ⬢ - «Маржинальная торговля» - баннер вверху экрана. Как сложить её с комиссией за сделку, посчитано в ответе комиссии Т-Инвестиций.

Учебный расчёт. Продали в шорт 100 акций по 100 ₽, получили 10 000 ₽. Цена упала до 90: откупаете за 9 000 ₽, разница 1 000 ₽ до комиссий и платы за перенос. Цена выросла до 110: откупать придётся за 11 000 ₽, убыток 1 000 ₽ плюс те же расходы. Каждый день удержания добавляет плату за перенос, поэтому долгий шорт обходится дороже короткого.

Чем рискует шортист

Рост без потолка. У покупки убыток ограничен ценой бумаги, у шорта - нет: цена может вырасти в два раза и больше, и убыток превысит сумму, вырученную при продаже. Т-Банк в справке пишет прямо: весь доход от сделок остаётся вам, но и убыток от неудачных сделок полностью ваш.

Маржин-колл. Минимальная маржа - половина начальной. Если ликвидный портфель опустился ниже неё, брокер может принудительно закрыть позиции: откупить шорт и при необходимости продать другие ваши бумаги. Момент и цену закрытия в этом случае выбираете уже не вы.

Дивиденды. Если держать шорт через дату отсечки, со счёта спишут полную сумму дивиденда, обычно в течение 30 дней. Пример из справки: дивиденд 100 ₽, владельцы получают 87 ₽ после налога, и примерно на столько падает цена, а с шортиста списывают все 100 ₽.

Ставки риска меняются. В Т-Инвестициях они могут обновляться каждый день. Выросла ставка - выросла требуемая маржа, и маржин-колл становится ближе уже после входа.

Как оценивать риск до сделки и где шорт вписывается в путь трейдера, разобрано в руководстве трейдинг: что это и с чего начать.

Риски и ограничения. Числа в расчёте и на схеме учебные, это не котировки. Условия брокера, сетка платы за перенос и список бумаг для шорта меняются: перед сделкой сверьтесь с приложением. Шорт - сделка с повышенным риском, убыток может превысить вложенную сумму. Торговля на бирже связана с риском потери капитала, прошлые движения не гарантируют будущих. Этот ответ не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Источники

• Т-Банк: Что такое маржинальная торговля - подключение режима, тест при первом подключении, минимальная маржа и маржин-колл.
• Т-Банк: Торговля в шорт - порядок сделки и закрытия, правило 5 000 ₽, списание дивиденда.
• Т-Банк: Что нужно знать про маржинальную торговлю - из чего состоит плата и когда начисляется перенос.
• Банк России: порядок тестирования неквалифицированных инвесторов - тест по базовому стандарту, бесплатно, пересдача без ограничений.
• Московская биржа: риск-параметры НКЦ - признак запрета коротких продаж.