Что означает Terminal Price биткоина?
Название означает значение метрики Transferred Price, пересчитанное на полностью добытое предложение биткоина. Look Into Bitcoin объясняет множитель так: добыть можно только 21 миллион монет, поэтому значение умножают на 21. Сервис называет это обратной поправкой на предложение: прошлое поведение держателей приводят к сегодняшнему дню.
В основе лежит показатель Coin Days Destroyed, сокращённо CDD, по-русски «уничтоженные монето-дни». BGeometrics описывает его так: каждая монета копит один день возраста за каждый день без движения. Поясним на своём примере: при переводе накопленные дни идут в счёт CDD, и десять монет, пролежавших 50 дней, дают 500 монето-дней.
Линия строится по данным блокчейна, из одних свечей её не посчитать. Этим она отличается от инструментов из руководства про индикаторы технического анализа и стоит ближе к сетевым метрикам вроде Realized Price.
Как проверить расчёт по Transferred Price?
Проверка занимает одно действие: значение линии делят на 21 и получают Transferred Price, на которой линия построена. Линия на 273 000 долларов соответствует Transferred Price 13 000. Так удобно сравнивать два сервиса: если после деления числа расходятся, у них разная методика или разные данные.
С самой Transferred Price сложнее, потому что сервисы описывают её разными словами. Look Into Bitcoin пишет, что сумму CDD делят на существующее предложение биткоина и на время его обращения. Newhedge упоминает только деление суммы CDD на предложение. BGeometrics пишет, что CDD умножают на цену, а делят на произведение числа прошедших дней и монет в обращении.
Третье описание самое полное по единицам измерения. Монето-дни, делённые на монеты и дни, дают число без единиц, и долларами оно становится только с ценой в числителе. Посчитаем по нему учебную сеть, числа придуманы ради короткой арифметики.
| Шаг | Действие | Результат |
|---|---|---|
| 1 | Знаменатель: 1 000 монет умножить на 100 дней | 100 000 монето-дней |
| 2 | Числитель: сложить все CDD, умноженные на цену | 1 300 000 000 |
| 3 | Строку 2 разделить на строку 1 | 13 000 долларов |
| 4 | Умножить на 21 | 273 000 долларов |
Один перевод попадает в строку 2 так: 10 монет лежали 50 дней и ушли по цене 20 000. Это 500 монето-дней, а с ценой 10 000 000. Строка 2 складывает такие вклады за всю историю сети. Множитель 21 в учебной сети взят по методике биткоина.
Что означает расстояние до линии и чего оно не обещает?
Расстояние до линии показывает, какую долю расчётного уровня уже составляет рыночная цена. При условной цене 130 000 и линии 273 000 доля равна 130 000 / 273 000, то есть 47,6%. До линии остаётся 143 000 долларов, это 110% от цены. Сама линия не стоит на месте: переводы старых монет добавляют вклады в числитель, а знаменатель растёт каждый день.
Учебная схема: условная цена и расчётная линия
учебная схема · не котировка и не сигнал
Условная цена и расчётная линия
- АЦена 130 000, линия 273 000. Transferred Price 13 000. Цена составляет 47,6% линии
- БЦена 220 500, линия 294 000. Transferred Price 14 000. Цена составляет 75% линии
Look Into Bitcoin пишет, что исторически линия хорошо отмечала вершины ценовых циклов биткоина. Newhedge уточняет: в 2017 году и на пике апреля 2021 года цена почти или полностью коснулась линии. Максимум ноября 2021 года около 69 000 долларов до неё не дотянулся. Тот же сервис допускает, что способность цены доходить до линии со временем слабеет, и предлагает считать её подвижной зоной оценки, а не жёстким потолком.
Наблюдений мало: сервисы называют всего три эпизода, и ноябрь 2021 года уже не уложился в правило. Поэтому доля 47,6% не говорит, что цена вырастет до линии, а доля 75% не говорит, что вершина рядом. Срок линия тоже не называет. Как читают модели повторяющихся движений на обычном графике, разобрано в ответе про индикатор циклов.
Для отдельной сделки метрика не подходит по масштабу: она копит данные за всю историю сети, поэтому меняется медленно, и ничего не знает о вашем стопе. В трейдинге риск по позиции считают от своего счёта и своего стопа, и линия в этом расчёте не участвует.
Риски и ограничения. Числа в таблице и на схеме условные, к реальному рынку они не относятся, и торговым сигналом пример не служит. Метрика описывает прошлое поведение держателей и не говорит, куда пойдёт цена. Она придумана для биткоина. У разных сервисов описание расчёта отличается, значения линии тоже могут расходиться, поэтому сравнивать стоит данные одного источника. Рынок криптовалют волатилен, покупка может закончиться убытком, вплоть до потери вложенных денег. Прошлое поведение цены возле линии не гарантирует, что оно повторится. Описания приведены по страницам Look Into Bitcoin, Newhedge и BGeometrics на начало октября 2026 года, их могут изменить. Текст учебный и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Источники
- Terminal Price, Look Into Bitcoin - описание расчёта через Transferred Price, множитель 21, оценка линии как ориентира вершин циклов.
- Newhedge, страница метрики - автор модели, краткое описание расчёта, поведение цены у линии в 2017 и 2021 годах.
- BGeometrics, страница метрики - описание расчёта с ценой в числителе, определение Coin Days Destroyed.
