Коэффициент лонг/шорт: как читать соотношение

Что делят при расчёте коэффициента?

Делят две доли одной выборки: процент счетов в длинной позиции на процент счетов в короткой. Во фьючерсном API Binance общий показатель отдаётся вместе с обеими долями, лонг-счетов и шорт-счетов всех трейдеров, и из описания полей видно, что это их отношение. Bybit в своём API возвращает для контракта и периода две доли держателей позиций, на покупку и на продажу, а отношение читатель считает сам. Обе биржи считают его по фьючерсным контрактам, а не по спотовому рынку.

Главное слово здесь "счета". OKX в справке прямо пишет, что её индикатор сравнивает счета с чистой длинной позицией и счета с чистой короткой. Сколько денег стоит за каждой стороной, из такого коэффициента не видно. Как вообще устроена короткая сделка, разобрано в руководстве как торговать в шорт.

Почему 60 счетов в лонге и 40 в шорте дают 1,5?

Потому что 0,60 / 0,40 = 1,5: коэффициент сравнивает доли, а не размер позиций. Возьмём учебную выборку из 100 счетов. 60 из них держат по 2 длинных контракта, 40 - по 3 коротких.

По счетам перевес у покупателей в полтора раза, по контрактам стороны равны. Оба числа верные, они отвечают на разные вопросы. Для всего фьючерсного рынка сумма длинных позиций вообще всегда равна сумме коротких: так в пояснениях к отчётам о позициях трейдеров пишет американский регулятор CFTC. Перевес бывает только внутри выборки, по числу счетов или среди части участников.

Обратный пересчёт полезно держать в голове. 1,0 - поровну, 2,0 - две трети счетов в лонге, 0,5 - две трети в шорте.

Чем отличаются все счета, крупные участники и объём позиций?

Это разные метрики с разной выборкой, и напрямую сравнивать их нельзя. Binance, кроме общего коэффициента по всем счетам, публикует отдельные коэффициенты крупных трейдеров: по их счетам и по их позициям. У OKX позиционный индикатор сравнивает стоимость длинных и коротких позиций 5% трейдеров с самой крупной открытой позицией.

Пусть общий показатель по счетам 2,0, а позиционный у крупных 0,8. Противоречия нет: большинство счетов стоит в лонге, а основная стоимость позиций у крупных - в шорте. И ни один из этих коэффициентов не показывает объём торгов за период: они описывают уже открытые позиции, а не сделки.

Что проверить перед выводом по коэффициенту?

Прежде чем читать лонг шорт коэффициент, выпишите четыре поля источника: биржа и контракт, что делят, чья выборка и какой период. Без них число 1,5 не с чем сравнить.

1. 1

   Биржа и контракт

   Своя выборка на каждой бирже, спот и фьючерсы не смешивать

   ↓
2. 2

   Что делят

   Число счетов или стоимость позиций

   ↓
3. 3

   Чья выборка

   Все счета или только группа крупных трейдеров

   ↓
4. 4

   Период и глубина

   От 5 минут до суток; у Binance история 30 дней

Период меняет картину сильно. Bybit отдаёт данные с шагом от 5 минут до одного дня и хранит историю с 20 июля 2020 года, Binance по этому показателю отдаёт только последние 30 дней. Сравнивайте одно и то же поле одного источника во времени, а не числа разных бирж между собой.

Само значение не прогноз. 1,5 не означает 60% шанс роста: это лишь доля участников, и где будет цена, из неё не следует. Решение о сделке и риск по позиции считают отдельно. Где на графике видны принудительные закрытия позиций, разобрано в материале про индикатор ликвидаций в TradingView.

Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Торговля фьючерсами связана с риском потери вложенных средств.

Источники

• Get Long Short Ratio, Bybit API v5 - доли держателей длинных и коротких позиций, периоды 5min-1d, история с 20.07.2020.
• Long/Short Ratio, Binance USDⓈ-M Futures API - отношение числа лонг- и шорт-счетов всех трейдеров, данные за последние 30 дней.
• Account long/short ratio, OKX - сравнение счетов с чистой длинной и чистой короткой позицией.
• Top position long/short ratio, OKX - стоимость позиций 5% трейдеров с самой крупной открытой позицией.
• Commitments of Traders Explanatory Notes, CFTC - сумма длинных открытых позиций равна сумме коротких.