Liqvidlik səviyyələri növləri: qrafikdə necə tapılır

Qrafikdə liqvidlik səviyyəsi nədir?

Sözün mənası sadədir. Likvidlik latınca «axıcı» mənasını verən liquidus sözündəndir: bir şeyi tez və qiymət itkisi olmadan pula çevirməyin nə qədər asan olduğunu bildirir. Mənzilin likvidliyi aşağıdır, onun satılması aylarla çəkir. Böyük bir ölkənin valyutası və ya indeksə daxil olan səhm isə likviddir, onları saniyələr ərzində satmaq olur. Birjada bu söz iki mənada işlənir və onları asanlıqla qarışdırmaq olar.

Əvvəlcə iki anlayışı ayırmaq vacibdir. Bazar likvidliyi, əhəmiyyətli həcmdə əməliyyatın qiymətin əhəmiyyətli dərəcədə pisləşməsi olmadan nə qədər sürətlə həyata keçirilə biləcəyini təsvir edir. Onu bid-ask spred, dərinlik kitabçasının dərinliyi, icra xərcləri, həcm və digər ölçülə bilən göstəricilər vasitəsilə qiymətləndirirlər. Məhz bu mənada bu termini BIS və CME istifadə edir.

Qrafik təhlilindəki likvidlik səviyyəsi başqa şeydir. Bu, iştirakçıların stop-sifarişlər, limit sifarişlər, pozulma girişləri və ya ticarət ssenarisinin ləğvini yerləşdirə biləcəyi istiqamətdir. Adətən şam qrafik bütün dərinlik kitabçasını, gizli sifarişləri və iştirakçıların gələcək qərarlarını açıqlamır. Buna görə də “səviyyənin arxasında mütləq çox sifariş var” ifadəsi həddindən artıq qətiyyətlidir.

Praktik yanaşma belə deməkdir: diqqətli maksimum, minimum və ya diapazon sərhədi artıq marağa dair yoxlanıla bilən fərziyyə yaradır. Qiymət yaxınlaşdıqdan sonra strukturun, həcmın, sürətin və bazarın sərhəddə tutunma qabiliyyətinin necə dəyişdiyini müşahidə edirlər. Əsas ekstremum zəncirini əvvəlcə aşağıdakı materialda təhlil etmək əlverişlidir: ticarətdə svinqlər.

Liqvidlik səviyyələri növlərindən hansıları var?

Likvidlik səviyyəsi növləri, sahənin çox sayda iştirakçı üçün görünə biləcəyi səbəbə görə fərqləndirilir. Eyni maksimum eyni anda həftəlik diapazonun sərhədi, EQH və BSL istiqaməti ola bilər. Onda qrafikdə bir-biri üzərində üç xətt əvəzinə bir neçə əsas üzərində tək zona lazımdır.

123

Aşağı oriyentirlər: SSL

Yuxarı oriyentirlər: BSL

1. 1.Həftənin minimumu / EQL
2. 2.Diapazon daxilində qiymət
3. 3.Həftənin maksimumu / EQH

BSL və SSL nə deməkdir?

BSL (rusdilli çatlarda tez-tez kiril hərfləri ilə «bsl» yazılır) buy-side liquidity kimi açılır. Tədris qrafiklərində bu, maksimumun üzərindəki sahədir. Burada qısa mövqeləri bağlayan iştirakçıların buy stop əmrləri, eləcə də qırılmadan sonra mövqeyə daxil olanların əmrləri yerləşə bilər. Investor.gov ümumi mexanizmi belə izah edir: buy stop cari bazar qiymətindən yuxarı yerləşdirilir və stop qiymətinə çatdıqda belə bir əmr market order-ə çevrilir.

SSL, yəni sell-side likviditeti, diqqət çəkən minimumun aşağısında yerləşdirilir. Sell stop adətən cari bazar qiymətindən aşağı qoyulur. Qiymət bu dəyərlərinə çatdıqda, sifariş də bazar sifarişinə keçir. Bu, görünən sərhədin arxasında icra axınının yaranmasının mümkünlüyünü izah edir, lakin onun həcmini əvvəlcədən hesablamağa imkan vermir.

Tərəfin adı tez-tez yeni başlayanlar tərəfindən qarışdırılır. Maksimumun yuxarısındakı BSL «alış səviyyəsi» deməkdir deyil, minimumun aşağısındakı SSL isə «satış üçün hazır yer» deməkdir deyil. Bu işarələr yalnız hansı tərəfdən bazar alış və ya satışlarının aktivləşə biləcəyini təsvir edir. Ticarət qərarı ayrıca ssenari tələb edir.

Niyə səviyyəyə toxunmaq hələ stopun icra olunması demək deyil?

BSL və SSL nişanlanmasının praktik bir məhdudiyyəti var: bir xəttin arxasında fərqli şərtləri olan sifarişlər dayana bilər. Adi stop işə düşdükdən sonra bazar sifarişinə çevrilir, stop-limit isə limit sifarişinə. İkinci halda iştirakçı həmçinin icazə verilən icra qiymətini müəyyən edir. Əgər bu qiymətə və ya daha yaxşısına qarşı təklif yoxdursa, sifariş icra olunmamış qala bilər. Investor.gov sifariş növləri haqqında bülletendə bu fərqi xüsusi olaraq izah edir.

Aktivasiyanın özü də platformanın və brokerin qaydalarından asılıdır. Səhmlər üçün bəziləri son əqdin qiymətini, digərləri isə kotirovkaları istifadə edir. Buna görə də seçilmiş qrafikdə şamın kölgəsi konkret stopun artıq işə düşdüyünü sübut etmir. Digər alət üçün əvvəlcə onun şərtlərini yoxlayın: səhmlərin qaydalarını avtomatik olaraq hər bazara tətbiq etmək olmaz.

1. 1

   Qrafikdəki zona

   Ssenari üçün istinad nöqtəsi, başqalarının əmrlərinin siyahısı deyil.

   ↓
2. 2

   İşə düşmə şərti

   Qiymət mənbəyi və sifariş növü platforma qaydalarından asılıdır.

   ↓
3. 3

   İcra nəticəsi

   Qiyməti, həcmi və icra olunmamış qalığı yoxlayın.

Tədris təhlilində üç qeydi ayırın: hansı səviyyə müşahidə olunub, əmr hansı şərtlə aktivləşdirilib və faktiki olaraq nə icra edilib. Birincisini qrafik vasitəsilə bərpa etmək olar; digər ikisi şəxsi sifariş üçün onun parametrlərinə və broker hesabatına əsasən yoxlanılır. Şamların tarixi belə bir hesabatı əvəz etmir və başqalarının stoplarının şərtlərini göstərmir.

Bu, «likvidliyin aradan qaldırılması» anlayışının yozumunu dəyişdirir. EQH və ya EQL-dən kənara çıxmaq qiymətin hərəkətini təsvir etməyə imkan verir, lakin özlüyündə stopların kütləvi icrasını təsdiqləmir. Ssenari üçün sonrakı reaksiya və əvvəlcədən qeydə alınmış ləğv, risklərə nəzarət üçün isə öz sifarişinizin faktiki icrası vacibdir. Stop-limit buraxıla bilən qiyməti məhdudlaşdırır, lakin mövqenin bağlanmasına zəmanət vermir.

Niyə EQH və EQL diqqət çəkir?

EQH, yəni bərabər yüksəkliklər (equal highs), təxminən eyni qiymət sahəsindəki iki və ya daha çox maksimumdur. EQL, yəni bərabər aşağı səviyyələr (equal lows), oxşar minimumlar zənciridir. Qiymətin minimal addımına (tikanadək) dəqiq uyğunluğu tələb olunmur: əsas, seçilmiş miqyasda sahənin bir sərhəd kimi oxunmasıdır.

Bunun önəmi nədir? Bəzi iştirakçılar stoplarını aydın zirvənin və ya çökəyin arxasına gizlədə bilər, başqaları pozulmanı gözləyə bilər, üçüncü qrup isə eyni sahəni məhdudiyyət sərhədi kimi istifadə edə bilər. Qiymət istiqamət nöqtəsinə yaxınlaşdıqda, müxtəlif sifarişlər vaxt baxımından yaxın vaxtda aktivləşə bilər. Lakin sifarişlərin bir hissəsi ləğv edilir, bir hissəsi gizlənir və bir hissəsi ümumiyyətlə hələ qoyulmayıb. Buna görə EQH və EQL sifariş kitabı məlumatları olmadan sübut edilmiş «likviditet hovuzu» adlandırıla bilməz.

Bərabər ekstremumların kənarına çıxışdan sonra müxtəlif ssenarilər mümkündür. Sürətli geri dönüş bazarın sərhədin kənarında qala bilmədiyini göstərir. Təsbit və davam etmə yeni sahənin qəbul edildiyini bildirir. Orta variant da var: qiymət səviyyəni bir neçə dəfə kəsir və yeni məhdudiyyət formalaşdırır. Ssenarini əvvəlcədən yalnız EQH və ya EQL formasına görə seçmək olmaz.

Diapazon sərhədləri və dövr ekstremumları necə işləyir?

Üfüqi məhdudiyyətin yuxarı və aşağı sərhədləri var. Bazar içərisində nə qədər çox vaxt keçirirsə, onun çıxışına bağlı qərarlar bir o qədər çox ola bilər: stoplar, limit sifarişləri, pozisiyaların bağlanması və yeni daxil olmalar. Lakin toxunuşların sayı sərhədi qırılmaz divara çevirmir. Əksinə, təkrarlanan testlər marağı təsdiqləyə də bilər, tədricən tükəndirməyə də.

Əvvəlki gün və ya həftənin maksimum və minimumunun üstünlüyi ondadır ki, eyni ticarət dövrünə baxanlar üçün eyni şəkildə hesablanır. Onları yeni sessiya başlamazdan əvvəl işarələmək olar və hər mumun ardınca hərəkət etdirmək lazım deyil. Günlük planda günlük ekstremumlar təsadüfi lokal zirvədən adətən daha aydındır, daha uzun müddətdə isə həftəlik istiqamət nöqtələri köhnə konteksti itirməyə kömək edir.

Üstünlük miqyasdən asılıdır. Əgər həftəlik maksimum məhdudiyyətin yuxarı sərhədi və EQH-nin yaxınlığında yerləşirsə, əsaslar bir-birini tamamlayır. Əgər lokal beş dəqiqəlik maksimum gündəlik məhdudiyyətin ortasında dayanırsa, onun rolu adətən daha kiçikdir. Aktivliyin əlavə yoxlanılması üçün istifadə edilə bilər həcm göstəricisi, lakin həcm öz-özünə hər tərəfin niyyətini açıqlamır.

Liqvidlik kompressiyası nədir?

Qalxan hərəkətdə qiymət bir aydın maksimumun altında bir sıra daha yüksək minimumlar formalaşdıra bilər. Enən hərəkətdə isə bir minimumun üstündə bir sıra daha aşağı maksimumlar yaranır. Köhnə Midas Academy bu zənciri əsas struktural nöqtələr arasındakı kompressiya kimi təsvir edirdi.

İşarələmənin praktiki mənası bir neçə lokal istiqamət nöqtəsinin bir-birinə yaxın yerləşməsindədir. Əgər qiymət onları ardıcıl keçərsə, hərəkət bəzən sürətlənir. Burada "yanacaq" metaforası yoxlanma tələb edir: qrafik hər bir nöqtədə neçə sifarişin qaldığını və qiymət yaxınlaşmazdan əvvəl onların ləğv edilip-edilmədiyini göstərmir.

Kompressiyaya geri baxaraq asanlıqla baxmaq olar. Formanı məqsədə uyğunlaşdırmamaq üçün əvvəlcədən meyarı qeyd edin: hansı ekstremumlar lokal hesab olunur, hansı əsas sərhəd yenilənməməlidir və zəncir hansı vaxt çərçivəsində qurulur. Əgər qayda hərəkətdən sonra dəyişirsə, müşahidəni müstəqil təsdiqləmə kimi qəbul etmək olmaz.

Təmiz qrafikdə səviyyələr necə sıralanır?

1. 1

   Miqyası sabitləşdirmək

   Əsas və daha böyük vaxt çərçivələrini seçin.

   ↓
2. 2

   Səviyyənin mənbəyini adlandırmaq

   EQH, diapazon sərhədi və ya dövrün ekstremumu.

   ↓
3. 3

   Təsdiqləri yoxlamaq

   Struktur, həcm, spread və ya dərinlik, əgər mövcudsa.

   ↓
4. 4

   Ləğv və riski qeyd etmək

   Şərt qiymət yaxınlaşmazdan əvvəl mövcud olmalıdır.

Maksimal dərəcədə obyektiv nöqtələrdən başlayın: keçmiş gün və həftənin ekstremumları, aydın diapazon sərhədləri, təsdiqlənmiş svinqlər. Sonra, əgər qrafik böyütmədən və xətti daimi yerdəyişmədən oxunursa, EQH və ya EQL işarələyin. Kompressiyayı sonuncu əlavə edin, çünki onu artıq məlum nəticəyə uyğunlaşdırmaq üçün çəkmək ən asan olanıdır.

Hər bir zonanın etiketi olmalıdır. Məsələn: «həftəlik maksimum + EQH, dörd saatlıq qrafik». Belə bir qeyd, «güclü» sözündən daha yaxşı şəkildə prioriteti izah edir. Əgər iki əsas fərqli vaxt çərçivələrinə aid olarsa, onları mexaniki şəkildə yığmaq olmaz.

Növbəti qat təsdiqlərdir. CME likvidliyi spread, dərinlik, icra xərcləri, sifarişlərin sayı və həcmi vasitəsilə qiymətləndirir. Pərakəndə ticarətçiyə həmişə eyni dərəcədə tam məlumatlar əlçatan olmadığı üçün nəyin müşahidə olunduğunu dürüst şəkildə qeyd etmək lazımdır: yalnız şamlar, şamlar və həcm, yoxsa konkret platformanın real sifariş kitabı. Kəskin artan volatillikdə hətta tanış zona da qeyri-adi sızma ilə keçə bilər.

Nəhayət, proqnoz əvəzinə şərtli ssenari formalaşdırın. Məsələn: «Əgər qiymət EQH-nin yuxarısına çıxarsa, lakin aralıqda geri bağlanıb lokal yüksələn strukturu pozarsa, yuxarı zona yoxlanılmış sayılır». Yanına əks şərti qeyd edin: «Əgər qiymət yuxarıda qalarsa və sərhədin yuxarısında yeni minimum formalaşdırsa, geri dönüş ssenarisi ləğv olunur». Belə bir şərt cütü, «likvidlik götürüldü, indi yalnız dönüş» kimi qəti ifadədən daha faydalıdır.

Ən çox rast gəlinən xatalar hansılardır?

Birinci xəta - görünən səviyyəni ölçülən likvidliklə qarışdırmaqdır. Əgər yalnız şam qrafiki varsa, sərhədin arxasındakı sifarişlərin dəqiq sayı, tipi və aktuallığı naməlumdur. İfadə məlumatlara uyğun olmalıdır: «burada artıq axın ola bilər», «burada böyük pul var» deyil.

İkinci xəta - qrafikdə onlarla xətt saxlamaqdır. Artıq işarələmə hər hansı nəticəni əvvəlcədən izah olunan edir. Adlandırmaq və sıralamaq olunan bir neçə səviyyəni saxlayın. Qalan lokal nöqtələr, lazım olduqda təhlil üçün tarixdə qalacaq.

Üçüncü xəta - pozulmanı təsdiq saymaqdır. Market order konkret icra qiymətini zəmanət vermir, daha az likvid bazarlarda isə sızma daha yüksək ola bilər. Nəyin saxlanma və ya geri dönüş sayılacağını əvvəlcədən müəyyən etmək lazımdır: kölgə, şamın bağlanması, bağlanma seriyası və ya yeni təsdiqlənmiş swing.

Dördüncü xəta - bazar kontekstini nəzərə almamaqdır. Xəbərlər, sessiyanın açılışı, spread və sifariş kitabının dərinliyinin dəyişməsi tanış istiqamət nöqtəsindəki reaksiyanı dəyişə bilər. texniki təhlil bölməsi səviyyələri digər yoxlanıla bilən elementlərlə birləşdirməyə kömək edir, lakin risk qaydalarını ləğv etmir.

Risklər və məhdudiyyətlər

Likvidlik səviyyələri növləri müstəqil ticarət sistemi deyil. Qrafik zoni müşahidə yeri göstərir, lakin gizli və gələcək sifarişləri açıqlamır, dönüş və ya davamı zəmanət verməyir və pozisiya ölçüsünü müəyyən etmir. Hətta sifariş kitabı məlumatları da konkret platforma və an'a aiddir: sifarişlər dəyişdirilə və ya ləğv edilə bilər.

Bazar sifəri icra olunmağa çalışmağı zəmanət edir, lakin qiyməti deyil. Geniş spread, kiçik dərinlik və ya kəskin hərəkət zamanı faktiki qiymət gözləniləndən fərqli ola bilər. Buna görə də girişdən əvvəl sızmanı, komissiyaları, icazə verilən zərəri və ideyanın ləğv şərtini nəzərə almaq lazımdır.

Material təhsil məqsədləri ilə hazırlanmışdır və fərdi investisiya tövsiyəsi deyil. Strategiya qaydalarını tarixi məlumatlarda və təhlükəsiz rejimdə yoxlayın, qərarı isə öz təcrübənizə, üfüqünüzdə və riskinizə əsasən verin.

Mənbələr

• BIS Quarterly Review: Towards liquid and resilient government debt markets in EMEs - sürət, həcm və qiymətə təsir vasitəsilə bazar likvidliyinin təyini.

• CME Group: Understanding the CME Liquidity Tool Methodology - sifariş kitabının tərkibi və spread, dərinlik və icra xərcləri metrikaları.

• CME Group: How Traders Measure Liquidity - spread, həcm, açıq maraq və sifariş kitabının dərinliyinin rolu.

• Investor.gov: Types of Orders - market, limit, buy stop və sell stop sifarişlərinin mexanikası.

• Investor.gov: Sifariş növlərinin başa düşülməsi - stop və stop-limit arasındakı fərqlər, icra olunmama riski və işə düşmə qiymətinin müəyyən edilməsi üsulları.

Tez-tez verilən suallar

Likvidlik səviyyələri növlərindən hansıları əsas hesab olunur?

Əsas qrafik göstəricilərinə diqqət çəkən maksimumların yuxarısındakı və minimumların altındakı zonalar, bərabər maksimumlar EQH və minimumlar EQL, toplanma və ya yan diapazon sərhədləri, əvvəlki günün və həftənin ekstremumları, eləcə də kompressiyada lokal nöqtələr zəncirləri daxildir. Bu, etibarlılıq reytinqi deyil. Hər bir göstəricini seçilmiş vaxt çərçivəsində qiymətləndirmək və kontekstə, qiymət reaksiyasına və həcm və ya order kitabı haqqında mövcud məlumatlara görə yoxlamaq lazımdır.

BSL və SSL sadə dildə nədir?

BSL, yəni buy-side liqvidliyi, qrafik terminologiyasında diqqət çəkən maksimumun yuxarısındakı potensial liqvidliyi ifadə edir, burada qısa mövqelərə malik iştirakçıların stop-sifarişləri ola bilər. SSL, yəni sell-side liqvidliyi, diqqət çəkən minimumun altında axtarılır, burada uzun mövqelərə malik iştirakçıların stop-sifarişləri ola bilər. Bu təyinlər səviyyənin tərəfini müəyyən edir, lakin sifariş sayını sübut etmir və toxunuşdan sonrakı reaksiyanı proqnozlaşdırmır.

Niyə bərabər maksimumlar və minimumlar liqvidliklə əlaqələndirilir?

Bərabər zirvələr və diblər bir çox iştirakçı üçün asanlıqla nəzərə çarpır və tez-tez stop əmrləri, qırılma üzrə girişlər və ssenarilərin ləğvi üçün sərhəd kimi istifadə olunur. Buna görə onların yaxınlığında əmrlər axını arta bilər. Lakin adi qrafik gizli, ləğv edilmiş və ya hələ yerləşdirilməmiş əmrlərin dəqiq sayını göstərmir. EQH və EQL zəmanətli maqnit və ya məcburi dönüş nöqtəsi kimi deyil, diqqət zonasına dair hipotez kimi qəbul edilməlidir.

Liqvidlik götürüldükdən sonra qiymət həmişə dönürmü?

Xeyr. Diqqət çəkən səviyyədən çıxdıqdan sonra qiymət tez diapazona qayıda bilər, sərhəddən kənarda möhkəmlənə bilər və ya impulsu davam etdirə bilər. Toxunuş və ya partlamanın özü hansı tərəfin təşəbbüsü saxladığını izah etmir. Əməliyyatdan əvvəl təsdiqi, ideyanın ləğv şərtini və icazə verilən riski əvvəlcədən müəyyən etmək, hadisədən sonra isə şamların bağlanmasını, strukturu, həcmi və qiymətin əvvəlki sərhəddə nisbətən davranışını qiymətləndirmək lazımdır.

Liqvidlik səviyyələrini hansı vaxt çərçivəsində qeyd etmək daha yaxşıdır?

Ticarət planının qurulduğu vaxt çərçivəsindən başlamaq və böyük miqyas göstəriciləri ayrıca qeyd etmək daha yaxşıdır. Həftə ekstremumu orta müddətli ssenari üçün adətən lokal dəqiqə zirvəsindən daha vacibdir, lakin kiçik səviyyə detallandırma üçün faydalı ola bilər. Bütün miqyasları bir qeyd tərkibinə qarışdırmaq olmaz: hər xəttin mənbəyi, dövrü və onun aktual olmaktan çıxdığı qaydası olmalıdır.