Волатильность измеряет амплитуду, а не направление. Актив, который за день проходит пять процентов вверх, и актив, который проходит пять процентов вниз, одинаково волатильны. Это чисто мера беспокойства рынка.
Практический смысл волатильности в том, что она задаёт размер всего остального. Стоп, поставленный без учёта волатильности, либо срабатывает на обычном рыночном шуме, либо оказывается неоправданно далёким. Именно поэтому дистанцию стопа часто привязывают к волатильности, а не к круглым числам: самый распространённый способ - через индикатор ATR.
Волатильность живёт циклами. Периоды сжатия, когда цена ходит в узком коридоре, сменяются резкими выбросами, и наоборот - после сильного движения рынок обычно успокаивается. На этом свойстве построены целые семейства инструментов: полосы Боллинджера сужаются в затишье и расширяются на выбросе.
Ещё один рабочий момент: волатильность меняется по времени суток и по дням недели, а вокруг важных новостей вырастает скачком. Один и тот же метод входа, который спокойно работает в обычные часы, в момент выхода данных начинает выбивать стопы. Отсюда привычка опытных трейдеров смотреть на календарь событий не ради прогноза, а ради размера позиции.
Что такое волатильность простыми словами
Волатильность - это то, насколько сильно и быстро цена ходит вверх и вниз за выбранный период. Если за день цена колеблется в коридоре полпроцента, рынок спокойный и волатильность низкая. Если за тот же день она успевает пройти пять процентов вверх и четыре вниз, волатильность высокая. Куда в итоге пошла цена, не важно: важен размах колебаний.
В чём измеряется волатильность
Волатильность выражают в процентах или в пунктах цены. Способов посчитать её несколько, и каждый отвечает на свой вопрос.
| Способ | Что считает | Где встречается |
|---|---|---|
| Стандартное отклонение доходностей | Насколько дневные изменения цены разбросаны вокруг среднего. Годовую оценку получают умножением на корень из числа торговых дней, обычно около 252 | Историческая волатильность в аналитике, полосы Боллинджера |
| ATR, средний истинный диапазон | Средний размах свечи за N свечей с учётом гэпов, в пунктах цены | Размер стопа и позиции |
| ATR в процентах | ATR, делённый на цену закрытия и умноженный на 100 | Сравнение волатильности разных активов |
| Подразумеваемая волатильность | Ожидания рынка, заложенные в цены опционов | Индекс VIX для S&P 500 |
ATR предложил Уэллс Уайлдер в книге «Новые концепции технических торговых систем» (1978). Индекс VIX рассчитывает биржа Cboe по ценам опционов на S&P 500 и показывает ожидаемую годовую волатильность на ближайшие 30 дней.
Пример: ATR в процентах
Допустим, ATR с периодом 14 на дневном графике акции равен 3 рублям, а цена закрытия - 150 рублей. ATR в процентах = 3 / 150 × 100 = 2%. Значит, за обычный день цена проходит около двух процентов от минимума до максимума.
Стоп в полпроцента от входа на таком активе почти наверняка выбьет обычный шум. Стоп на расстоянии 1,5-2 ATR, то есть 3-4% от цены, учитывает нормальный размах. У другого актива ATR может быть 1% - и тот же стоп в процентах для него окажется вдвое шире относительно привычного хода. Поэтому активы сравнивают по ATR в процентах, а не в пунктах.
Высокая и низкая волатильность: что меняется для сделки
| Низкая волатильность | Высокая волатильность | |
|---|---|---|
| Размах свечей | Узкий | Широкий |
| Стоп | Можно ставить ближе | Нужен дальше, а позиция - меньше |
| Типичная ловушка | Ложные пробои узкого коридора | Выносы стопов на новостях |
| Что обычно дальше | Рано или поздно выход из сжатия | Постепенное затухание |
Размер позиции удобно считать от волатильности: чем шире нужный стоп, тем меньше объём, чтобы риск на сделку в деньгах остался прежним. Как это посчитать, разобрано в статье риск на сделку, а сжатие и расширение размаха на графике хорошо видно по полосам Боллинджера.
Ограничения
Волатильность считается по прошлым свечам: она описывает, как цена ходила, а не как пойдёт. Резкий скачок на неожиданной новости историческая волатильность заранее не покажет, поэтому даты важных публикаций стоит сверять с экономическим календарём. И высокая волатильность не говорит о направлении: она означает только, что ход, вероятно, будет крупнее обычного.
