Sifariş kitabında nə göstərilir və nə yoxdur
Sifariş kitabı bir alət üçün bütün limit sifarişlərini toplayır və onları qiymətə görə düzür. Sol və ya aşağıda alıcılar, sağda və ya yuxarıda satıcılar var, hər səviyyədə ümumi həcm yazılıb. Terminallar cari qiymətə bu növbədən yalnız bir hissəni göstərir və dilimin dərinliyi saytdan və məlumat abunəliyindən asılıdır.
Şüşədə olmayanları oxumağı öyrənmək lazımdır. Burada heç bir öhdəlik yoxdur: limit sifarişi bir kliklə ləğv olunur və siz ona reaksiya verməyə vaxt tapmadan yox olur. Orada gizli həcm yoxdur: aysberq sifarişləri və OTC platformalarından axının bir hissəsi standart kəsimə düşmür. Və orada vaxt yoxdur: növbə cari saniyənin şəklini göstərir, bütün günü orada dayanmaq niyyəti deyil.
Bundan bir qayda çıxır. Sifariş kitabı "indi daxil olmaq mənə nə qədər xərc tələb edəcək" sualına yaxşı cavab verir və "qiymət haraya gedəcək?" sualına pis cavab verir.
bid və ask sifarişlərini necə oxumaq olar
Təklif alma əmrlərinin qiyməti və həcmidir. Ask satış əmrlərinin qiyməti və həcmidir. Ən yaxşı bid alıcıların ən yuxarı tərəfində, ən yaxşı ask isə satıcıların tərəfində olur və onlar həmişə boşanmış olurlar: əgər üst-üstə düşüblərsə, sövdələşmə artıq keçəcəkdi.
Ən yaxşı qiymətlərdən daha çox, daha pis səviyyələr də var: alıcılar daha ucuz almağa, satıcılar isə daha bahalı verməyə hazırdır. Bu səviyyələrdəki səslər toplanır və yan tərəfin dərinliyini əldə edirsən. Bir treyder "sifariş kitabında yüz satış lotu var" deyəndə, demək olar ki, həmişə bir neçə yuxarı səviyyənin cəmi nəzərdə tutur, ən yaxşı ask.
Yeni başlayanların təsadüfən rast gəldiyi başqa bir detal isə budur ki, bazar əmri almaq üçün əmri ask əleyhinə icra olunur, bid. Satandan alırsan. Buna görə də, uzun giriş qiyməti adətən diaqramın göstərdiyi orta qiymətdən yüksəkdir.
Yayılma və bazar dərinliyi nədir
Spread ən yaxşı ask ilə ən yaxşı bid arasındakı fərqdir. Bu, bazar əmrinə daxil olub dərhal geri çıxanda nə qədər itirdiyinizi göstərir. Likvid alətdə spread adətən bir və ya iki qiymət addımı daxilində saxlanılır, nadir alətdə isə bir neçə dəfə daha geniş yayılır, Və nömrəni sifariş kitabında görmək məqalədən götürməkdən daha asandır. Spreadin eni likvidlik və dəyişkənlik: Sakit bazarda bu dar olur, xəbərlərdə isə genişlənir.
Dərinlik, hər iki tərəfdə bir neçə səviyyədə olan əmrlərin ümumi həcmidir. Bu, başqa bir suala cavab verir: ölçünüzün tətbiqi hansı qiymətə çatacaq. Dar və nazik dərinlik aldadıcıdır: ilk yüz vahid yaxşı qiymətə alınacaq, növbəti beş yüz ədəd isə çox yüksək qiymətə satılacaq.
Bu iki dəyəri birlikdə ölçmək lazımdır. Qrafikdə gördüyünüz kimi, likvidliyin cari vəziyyəti aşağıdakı materialda analiz olunub likvidlik göstəricisi.
Bir qiymət addımında yayılın
Onlarla addımlarla yayılın
- 1.Gün ərzində maye alət
- 2.Açılışdadır
- 3.Gecələr nadir alət
Diaqram 1. Fərqli yayım genişlikləri üçün dərhal giriş qiyməti. Mənbə: FINRA Qayda 5310, burada qiymət, volatillik və nisbi likvidlik birbaşa ən yaxşı icra faktorları arasında göstərilir.
Birjada sifariş kitabı ilə necə ticarət etmək olar
Sifariş kitabçası üçün işlək tətbiqlər azdır və hamısı icra ilə bağlıdır:
- Fərqi hesablayın və bazar sifarişi ilə daxil olmağa dəyərmi, qərar verin;
- Səviyyələrin həcmini topla və ölçünə görə orta qiyməti təxmin et;
- Hər iki tərəfin ümumi həcmini müqayisə edin və üstünlüyünü görün;
- bu üstünlüyün qiymətinə limit əmri ilə bazar sifarişi arasında seçim edin;
- növbəti snapshot-a qədər böyük sifarişin sağ qalıb-qalmadığını yoxlayın;
- Sifarişlərin növbəsini artıq tamamlanmış əməliyyatların lentini yoxlayın.
Adətən fond birjasında sifariş kitabçası ilə ticarət etmək sualına cavab kimi təqdim olunan digər hər şey sütunlara əsaslanaraq istiqaməti təxmin etməyə çalışmaqdır. Məqalənin davamında bunun metodun ən bahalı hissəsinin səbəbini görəcəyik.
Niyə böyük sifariş qiymət hərəkətini təmin etmir
Bir səviyyədə böyük həcm qiymətin sıçrayacağı divar kimi görünür. Bəzən belə olur. Amma limit sifarişi ləğv olunana qədər dəqiq qalır və bu, onu göstərmək üçün əlverişli bir alət edir.
ABŞ Əmtəə Fyuçers Ticarət Komissiyası 29-ci il sentyabrında Chase JPMorgan əmri 2020 mexanizmi açıq şəkildə təsvir etdi:
«other traders often considered information about order book balance when making their trading decisions»
- CFTC, Chase JPMorgan order, 29.09.2020, https://www.cftc.gov/media/4826/enfjpmorganchaseorder092920/download
Eyni sənəddə belə tətbiqlərin məqsədi təklif və ya tələbat barədə yanlış təəssürat yaratmaq kimi formalaşdırılır. Yəni, kifayət qədər insan böyük həcmə baxır ki, çəkməyə dəyər.
Praktik nəticə sadədir: divar ölçüsü ilə yox, ardıcıl bir neçə çəkilişdən sağ çıxması və yayımda ona qarşı real razılaşmalar edilməsi ilə təsdiqlənir. Oxşar məntiq qiymət səviyyələri üçün də işləyir, bu isə ayrıca təhlildə müzakirə olunur. yalançı qırılma.
Səviyyəyə görə həcm balanssızlığını necə hesablamaq olar
Balanssızlıq iki tərəf arasındakı normallaşdırılmış dərinlik fərqidir. Ən yaxın beş səviyyəni bid, həcmləri topla, alıcıların dərinliyini əldə et. ask üçün də eyni şeyi edirik. Sonra çıxırıq və məbləğə bölürük.
Dəyər mənfi birdən plus birə qədər əldə edilir. Üstəlik, alıcıların üstünlüyü, satıcıların üstünlüyü çıxılmaqla, sıfır tarazlıq deməkdir. Beş səviyyə kompromisdir: bir səviyyədə çox səviyyə var bazar səs-küyü, Və iyirmi artıq heç kimin yerinə yetirməyəcəyi əmrləri əhatə edir.
Üstünlük ideyası mikrostruktur tədqiqatlarında təsdiqlənir, baxmayaraq ki, onlar başqa cür düşünürlər. Comte, Kukanov və Stoykovun işi sifariş axınının balanssızlığını ən yaxşı bid və ask ilə ölçür və qısamüddətli qiymət dəyişikliklərinin əsasən bununla müəyyən edildiyini göstərir, və bu əlaqənin meyli bazarın dərinliyi ilə tərs mütənasibdir. Bir yerinə beş səviyyə kobudluqdur, biz bunu filmin sabitliyi üçün götürürük, bu işdən deyil:
«price changes are mainly driven by the order flow imbalance... with a slope inversely proportional to the market depth»
- Cont, Kukanov, Stoikov, arXiv, https://arxiv.org/abs/1011.6402
- 1
Beş səviyyəli bid həcmlərini əlavə edin
Alıcıların tərəfinin dərinliyi əldə edilir
- 2
Beş səviyyəli ask həcmlərini əlavə edin
Satıcıların tərəfinin dərinliyi ortaya çıxır
- 3
bid dərinliyindən ask dərinliyini çıxarın
Fərq işarəsi üstünlüyün tərəfini göstərir
- 4
İki dərinliyin cəminə bölün
Nəticə mənfi birdən plus birə olur
Diaqram 2. Həcm balanssızlığının hesablanması qaydası. Mənbə: Kont, Kukanov və Stoykov üçün müraciətlərin axınındakı balanssızlığa əsaslanan öz proseduru, onlar üçün ən yaxşı bid və ask.
Bazar sifarişindən əvvəl sürüşməni necə qiymətləndirmək olar
Sürüşmə gözlədiyiniz qiymətlə ticarətin baş verdiyi qiymət arasındakı fərqdir. Fond birjası hesabatı bunu aşağıdakı kimi ifadə edir:
«Slippage is the difference between a trade's expected or requested price and the price at which the trade is effectively executed.»
- Binance, sürüşmə sertifikatı, https://www.binance.com/en/support/faq/what-is-slippage-01f6dd67d54e4dca902914700818e739
Mexanikalar saytın öz nömrələrində aydın görünür. Sikkələrin 100 üçün müraciət hissələr şəklində yerinə yetirildi: 50 20 000, 25 20 001 və 25 20 002. Orta qiymət 20 000,75 oldu, yəni ən yaxşı qiymətdə hər sikkə üçün sürüşmə 0,75 idi 20 000.
ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası səhmlər üçün eyni mexanizmi təsvir edir və ayrıca xəbərdarlıq edir:
«However, the price at which a market order will be executed is not guaranteed.»
- SEC, Trading Basics, https://www.sec.gov/files/trading101basics.pdf
Bu, ərizə təqdim etməzdən əvvəl nəzərə alınır. Həcminizi götürün, səviyyələri ən yaxşıdan ən pisə ask, hər birində mövcud miqdarı götürün, səviyyənin qiyməti ilə vurun. Əsərlərin həcminə bölünməsi sizin orta qiymətinizdir. Başlanğıc ask ilə müqayisədə fərq gözlənilən sürüşmədir.
Hesablanmış say yenidən faydalı olacaq. Strategiya testçisi TradingView ayrı-ayrı slippage və komissiya sahələrinə malikdir və sifariş kitabından nömrənizi orada qeyd etmək daha dürüstdür, standart olaraq sıfırdan fərqli: əks halda, test nəticəsi bazarda xərclərsiz qalır.
Səviyyə 1
Bütün həcm ən yaxşı ask- ə uyğun olaraq götürülür
Ekranda gördüyünüz yeganə qiymət budur
Səviyyə 2
Sifariş daha yüksək qiymətə keçir
Həcmin qalan hissəsi növbəti satıcını axtarır
Səviyyə 3
Qiymət başlanğıcdan daha da irəliləyir
Hər bir addım orta qiymətə əlavə olunur
Səviyyə 4
Balans ən pis qiymətə bağlanıb
İncə bir bazarda addım böyük ola bilər
Alt xətt
Orta çəkili qiymət hesablanır
Ən yaxşı ask ilə fərq sürüşmədir
Diaqram 3. Bazar sifarişinin ask səviyyələrindən keçməsi. Mənbə: SEC materiallarında fraksional icra nümunəsi və Binance Yardımında rəqəmlərlə analiz.
Limit əmri ilə bazar sifarişi arasındakı fərq nədir?
Mübadilə iki sətirdə tərtib edilmişdir. Bazar əmri demək olar ki, mütləq icra olunacaq, amma hansı qiymətə olduğu əvvəlcədən məlum deyil. Limit qiyməti təmin edir, amma ümumiyyətlə yerinə yetirilməyə bilər:
«A limit order is not guaranteed to execute. A limit order can only be filled if the stock's market price reaches the limit price.»
- SEC, Trading Basics, https://www.sec.gov/files/trading101basics.pdf
ABŞ tənzimləyicisi stoplar haqqında vacib bir detal əlavə edir: stop qiyməti tetikleyicidir, icra qiyməti deyil. Stop aktivləşdikdən sonra, o, bazar əmrinə çevrilir və eyni şəkildə səviyyələrdən keçməyə başlayır. Bu, qoruyucu orderin formalaşdırılmasına necə təsir edir və aşağıdakı materialda analiz olunur. Sifariş növü və Stop Loss İcra Riski.
Moskva Birjasında bu birbaşa infrastruktur davamı var. Birja bazar sifarişinin ən yaxşı qiymətdən nə qədər uzağa gedə biləcəyini məhdudlaşdırır və doldurulmamış balansı çıxarır:
"Qismən icra halında, qalan məbləğ çıxarılacaq"
- Moskva birjası, https://www.moex.com/a8519
Sifariş kitabını ticarət lenti ilə birlikdə necə istifadə etmək olar
Bir stəkan və lent fərqli suallara cavab verir. Növbədə elə proqramlar var ki, bəlkə də bir saniyədə orada olmayacaq. Lent artıq keçib ləğv edilə bilməyən əməliyyatları ehtiva edir.
Faydalı bir keçid bu kimi görünür. Satıcıların tərəfində böyük həcm görürsünüz. Əgər ask alışlar eyni vaxtda feed-də gedirsə və sifarişin həcmi əriyirsə, deməli, əslində həll olunur. Əgər həcm yerindədirsə, amma heç bir əməliyyat yoxdursa, deməli qiymət hələ ona çatmayıb və ya qəsdən orada saxlanılır.
Əks vəziyyət göründüyündən daha yayğındır: böyük sifariş bir əməliyyat olmadan yoxa çıxır. Bu ləğv edilməsidir və satıcının heç nəyə hazır olduğunu göstərir. Qrafikdə həcm axınının özünü necə oxumaq barədə ayrıca materialda müzakirə olunur. həcm göstəricisi.
On stəkan şotu üzrə təhsil testi
Sonra prosedur gəlir, onu iyirmi dəqiqəyə təkrarlaya bilərsiniz. O, pul gətirmir və gətirməməlidir: onun vəzifəsi adətən gözlə verilən nəticələrin nə qədər sabit olduğunu göstərməkdir.
Bir likvid alət götürün və sifariş kitabını ardıcıl on dəfə, eyni artımla, məsələn, dəqiqədə bir dəfə çıxarın. Hər şəkildə beş rəqəm yazın: ən yaxşı bid, ən yaxşı ask, beş səviyyənin həcmlərinin cəmi bid, yuxarıdakı bölmədəki düstura əsasən beş ask səviyyəsinin həcmlərinin və balanssızlığın cəmi. Ən böyük müraciəti və onun qiymətini ayrıca sütunda işarələyin.
- 1
Bir maye alət seçin
Yoxlama içindəki aləti dəyişmək müqayisəni pozur
- 2
Şüşəni bərabər hissələrlə on dəfə çıxarın
Hər şəkil üçün beş rəqəm və ən böyük təklif
- 3
Hər bir təsvirdə balanssızlığı hesablayın
Hər tərəfdə beş səviyyə, yuxarıdakı bölmədəki formul
- 4
Səviyyələrə görə alış bazarı idarə et
Çəkili orta qiymət və ən yaxşı ask
- 5
Növbəti şəkildəki faktı yoxlayın
Böyük bir təklif sağ qaldı və orta qiymət hara getdi?
Diaqram 4. On fotoşəkil üzərində təlim testinin proseduru. Mənbə: sintetik prosedur, balanssızlıq formulu və orta icra qiymətinin hesablanması əsasında.
Sonra bir sual gəlir. Balanssızlığın güclü olduğu çəkilişlərdə, növbəti anlıq görüntüdə orta qiymətlərin neçəsi proqnozlaşdırılan istiqamətə getdi? Rəqəminizi özünüz hesablayırsınız və bu, digər şəxslərin nömrəsindən daha faydalıdır: o, alətinizdə, ticarət saatlarınızda və snapshotlar arasında addımınızda əldə edilir. Eyni zamanda, "şəkildən" çıxarılan nəticələrin bu bazarda necə təsir etdiyini aydın olur.
Bazar ticarətinin dərinliyi yanıltıcı olduqda
Birinci tələ görünən həcmə güvənməkdir. Nyu-York Federal Ehtiyat Bankı işçilərinin hesabatında bu barədə sözləri kiçiltmədən yazır:
«actual depth may effectively be lower than what is posted in the limit order book»
- Federal Reserve Bank of New York, Staff Report 827, https://www.newyorkfed.org/medialibrary/media/research/staff_reports/sr827.pdf
Təhrif hər iki yolla gedir. Eyni hesabat əksini də qeyd edir: bəzi iştirakçılar bütün həcmlərini göstərmirlər, buna görə də müəyyən dərinlik bəzən həqiqi həcmi az qiymətləndirir. Yalnız bir praktik nəticə var: sifariş kitabından olan rəqəm ölçü deyil, təxminidir.
İkinci tələ üfüqdür. Növbənin balanssızlığı üzərində aparılan işin müəllifləri üstünlüyün əhəmiyyətli proqnozlaşdırıcı güc verib-vermədiyini yoxladılar və statistik baxımdan əhəmiyyətli bir əlaqə tapdılar, Böyük qiymət artımları olan alətlərdə daha çox nəzərə çarpır. Bu halda, biz yalnız növbəti tikə qədər hərəkətdən danışırıq:
«provides significant predictive power for the direction of the next mid-price movement»
- Gould, Bonart, «Queue Imbalance as a One-Tick-Ahead Price Predictor in a Limit Order Book», arXiv, https://arxiv.org/abs/1512.03492
Üçüncü tələ parçalanmadır. Bir alətin bir neçə yeri var və terminalınızın sifariş kitabında yalnız növbənin bir hissəsi göstərilir. Dördüncüsü sürətdir: pərakəndə sifariş birjaya gedərkən, şəkil dəyişmək üçün vaxt tapır.
Əgər uyğundur
- Müraciəti göndərməzdən əvvəl giriş qiymətini hesablamalısınız, sonra yox
- Alətinizdə görünən həcmi dəyişin
- Biz şəkillərdən ibarət cədvəl saxlamağa və faktlarla nəticələri yoxlamağa hazırıq
- Limit əmri ilə bazar sifarişi arasında seçim etmək üçün bir yol lazımdır
Əgər uyğun deyil
- Sütunlardan istiqaməti təxmin etməyin yolunu axtarıram
- Günlər və həftələr üçün mövqe tutun
- Siz terminalınızın sifariş kitabçası bazarın bir hissəsini göstərən bir alətlə ticarət edirsiniz
- Növbəti şəkilə baxmadan böyük bir müraciəti izləməyə hazırıq
Risklər və məhdudiyyətlər
Sifariş kitabını oxumaq özü üstünlük vermir və itkilərdən qorunmur. Aşağıda metodun dürüst məhdudiyyətləri verilmişdir.
- Alət mənfəətə zəmanət vermir. Orta qiymətin hesablanması sizə giriş xərclərini göstərir, ticarətin nəticəsini yox.
- Üstünlük siqnalı daha yaxından baxmaq üçün səbəbdir, mövqe açmaq əmri deyil.
- Bazar dəyişkəndir, ticarət kapital itkisi riskini daşıyır. Sifariş sürətli hərəkətdə gözlənilən qiymətdən uzaqda icra oluna bilər.
- Keçmiş performans gələcək performansa zəmanət vermir. Təlim testinin uğur nisbəti gələcək şəkillərə keçmir.
- Bu metod yalnız saniyələr və dəqiqələr arasında məhduddur və mövqe ticarəti üçün uyğun deyil.
- Növbədə görünən həcm mövcud həcmə bərabər deyil. Bəzi sifarişlər gizlədilib, bəziləri əməliyyatdan əvvəl geri götürüləcək.
- Bu məqalədəki hesablamaların heç biri mövqe ölçülərinin idarə olunmasını əvəz edə bilməz. Ticarət başına icazə verilən itkinin hesablanması ayrıca materialda analiz olunur hər ticarət üçün risk.
İmtina. Fərdi investisiya tövsiyəsi deyil. Bazar dəyişkəndir, ticarət kapital itkisi riskini daşıyır. Keçmiş performans gələcək performansa zəmanət vermir.
Mənbələr
- SEC, Ticarət əsasları: sifariş növləri, bazar sifarişi üçün qiymət zəmanəti yoxdur, https://www.sec.gov/files/trading101basics.pdf
- FINRA, Sifariş Növləri: İcra Qiyməti Niyə Fərqli Ola Bilər, https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/stocks/order-types
- FINRA, Qayda 5310 Ən Yaxşı İcra və İnterpozisiya: Qiymət, Volatillik və Nisbi Likvidlik Daha Yaxşı İcra Faktorları kimi, https://www.finra.org/rules-guidance/rulebooks/finra-rules/5310
- FINRA, Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets, https://www.finra.org/investors/insights/stop-orders-factors-consider-during-volatile-markets
- Moskva Birjası: mövcud səviyyələrdə bazar sifarişinin icrası, https://www.moex.com/a2798
- Moskva Birjası: bazar nizamının aqressivliyinin məhdudlaşdırılması və balansın çıxarılması, https://www.moex.com/a8519
- Moskva Birjası: WLIM sifariş və çəkili orta qiymət nəzarəti, https://www.moex.com/n93802
- Binance Yardımı: Sürüşməni aşkar etmək və rəqəmlərlə hesablama, https://www.binance.com/en/support/faq/what-is-slippage-01f6dd67d54e4dca902914700818e739
- Nyu York Federal Ehtiyat Bankı, İşçi Hesabatı 827: Aşağıda real dərinlik göstərilib, https://www.newyorkfed.org/medialibrary/media/research/staff_reports/sr827.pdf
- CFTC, 29.09.2020 Chase JPMorgan ardıcıllığı: DOM balans oxuyucuları üçün manipulyator hesablaması, https://www.cftc.gov/media/4826/enfjpmorganchaseorder092920/download
- Davam, Kukanov, Stoikov, arXiv: Sifariş Axını Balanssızlığı və Bazar Dərinliyi, https://arxiv.org/abs/1011.6402
- Gould, Bonart, arXiv: Növbə balanssızlığı ən yaxın orta qiymət hərəkətinin proqnozlaşdırıcısı kimi, https://arxiv.org/abs/1512.03492
- TradingView, Strategiya xüsusiyyətləri: strategiya testçisində sürüşmə və komissiya parametrləri, https://www.tradingview.com/support/solutions/43000628599-strategy-properties/
Tez-tez verilən suallar
Yeni başlayanlar üçün birjada sifariş kitabından necə istifadə etmək olar
İki rəqəmlə başlayın: hər iki tərəfdəki beş səviyyənin ümumi dərinliyi və yayılma. Bu, hazırda bazar sifarişinə daxil olmağın baha olub-olmadığını anlamaq üçün kifayətdir. Balanssızlıq və orta qiymətin hesablanması ilk iki rəqəm vərdiş halına gəldikdən sonra əlavə edilməlidir.
Limitli alış sifarişi nədir?
Bu, göstərilən qiymətə və ya daha ucuz qiymətə almaq üçün sifarişdir. O, bid tərəfdə növbəyə durur və satıcını gözləyir. Qiymət zəmanətlidir, icra isə yox: əgər bazar yüksələr, sifariş yerində qalacaq.
Niyə sifariş gördüyüm qiymətə yerinə yetirilmədi
Bazar sifarişi həcmi ardıcıl bir neçə səviyyədən götürür. Birinci hissəni ən yaxşı ask alırsınız, qalanını isə daha aşağı qiymətə. Orta qiymət başlanğıc qiymətindən yüksəkdir və bu fərq sürüşmə adlanır.
Ticarət lenti olmadan sifariş kitabçası ilə ticarət etmək mümkündürmü?
Texniki cəhətdən mümkündür, demək olar ki, narahatdır. Növbə niyyəti göstərir və lent olmadan parsed edilmiş sorğunu silinmiş sorğudan ayırd edə bilməyəcəksiniz. Növbəti şəkildəki yoxlama boşluğu qismən bağlayır, amma lent bunu daha dəqiq edir.
Uzun zaman çərçivələrində ticarətdə bazarın dərinliyindən necə istifadə etmək olar
Demək olar ki, heç nə. Növbənin şəkli saniyələrlə yaşayır və gündəlik qrafikdə qərar fərqli miqyasda verilir. Yeganə tətbiq, qərar artıq verildiyi anda giriş qiymətini təxmin etməkdir.
Şərhlər
Mənbə şərhləri tərcümə edilmir.