როგორ ვივაჭროთ არბიტრაჟით: სპრედი, ხარჯები და შესრულების რისკი

რა არის არბიტრაჟული სტრატეგია და რით განსხვავდება ის მიმართულებითი გარიგებისგან

არბიტრაჟი ერთ იდეაზეა აგებული: ერთი და იგივე ეკონომიკური რისკი ორ ადგილას სხვადასხვაგვარად ფასობს და ამ სხვაობის მიღება შეიძლება. აშშ-ის ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისია მექანიზმს საბირჟო ფონდების შესახებ ბიულეტენში აღწერს: უფლებამოსილი მონაწილეები ყიდულობენ იქ, სადაც იაფია, ყიდიან იქ, სადაც ძვირია, და მათი მოქმედებები ფასს თავადვე აბრუნებს სამართლიან დონეზე. მნიშვნელოვანი შენიშვნა: იქ ეს მსხვილი პროფესიონალი მონაწილეების ვიწრო წრეა და არა ნებისმიერი მსურველი.

„არბიტრაჟი არის ორ ან მეტ ბაზარს შორის ფასთა სხვაობიდან სარგებლის მიღება.“

• აშშ-ის ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისია, ინვესტორთა ბიულეტენი საბირჟო ფონდების შესახებ, https://www.sec.gov/investor/alerts/etfs.pdf

ჩვეულებრივ გარიგებასთან განსხვავება ფუნდამენტურია. მიმართულებით პოზიციაში ტრეიდერი ვარაუდობს, საით წავა ფასი. არბიტრაჟულ წყვილში ბაზრის მიმართულება თითქმის უმნიშვნელოა: ორივე მხარე საპირისპირო მიმართულებით არის გახსნილი და აქტივის ზრდა ერთ მხარეს ზუსტად იმდენს მატებს, რამდენსაც მეორეს აკლებს. შემოსავალი მათ შორის სპრედშია, ხოლო მთელი რისკი პროგნოზიდან შესრულებაზე გადადის.

ამიტომ არბიტრაჟს ჩვეულებრივი სეტაპისგან განსხვავებულად ამოწმებენ. აქ უაზროა კამათი იმაზე, გაიზრდება თუ არა აქტივი, სამაგიეროდ კრიტიკულად მნიშვნელოვანია, შეძლებთ თუ არა ორივე ფასში შესვლას. შემოწმების საერთო დისციპლინა ისეთივე რჩება, როგორიც ნებისმიერ სისტემაში: სტრატეგიის წესები და მათი შემოწმების მეთოდი პირველ გარიგებამდე უნდა ჩაიწეროს.

რა არბიტრაჟული სტრატეგიები გვხვდება ბირჟაზე

არბიტრაჟული სტრატეგიების დაყოფა მოსახერხებელია იმის მიხედვით, კონკრეტულად რა სცდება ფასით ერთმანეთს:

1. ბირჟათაშორისი არბიტრაჟი. ერთი და იგივე აქტივი ორ პლატფორმაზე სხვადასხვა ფასი ღირს. ვყიდულობთ იაფ პლატფორმაზე, ვყიდით ძვირზე, ხოლო სხვაობა ხარჯების გამოკლებამდე მიღებული შემოსავალია.
2. სპოტ-ფიუჩერსის წყვილი (cash-and-carry). ფიუჩერსი საბაზისო აქტივზე ძვირად ივაჭრება. ვყიდულობთ აქტივს, ვყიდით კონტრაქტს და ველოდებით ფასების დაახლოებას შესრულების თარიღამდე.
3. საპირისპირო წყვილი (reverse cash-and-carry). სარკისებური შემთხვევა: კონტრაქტი აქტივზე იაფია, ამიტომ აქტივს ყიდიან, კონტრაქტს კი ყიდულობენ.
4. სამკუთხა არბიტრაჟი. აცდენა ერთ პლატფორმაზე არსებულ სამ სავალუტო ან სავაჭრო წყვილს შორის, როდესაც კურსების ნამრავლი ერთმანეთს არ ემთხვევა.
5. სტატისტიკური არბიტრაჟი. სხვაობა ხელშეკრულებით არ არის დაფიქსირებული და ორი დაკავშირებული ინსტრუმენტის ქცევის ისტორიიდან გამომდინარეობს.

პირველი ოთხი კლასი ეყრდნობა კავშირს, რომელიც ბაზრის მექანიკით არის განმტკიცებული. მეხუთე სტატისტიკას ეყრდნობა და ამიტომ სხვაგვარად იქცევა — ამას ქვემოთ ცალკე განყოფილება ეთმობა.

როგორ მუშაობს ბირჟათაშორისი არბიტრაჟი

სქემა მარტივი ჩანს, სანამ საქმე ფულამდე არ მივა. ორ ბირჟას შორის ფასთა სხვაობა მხოლოდ წამებს ძლებს, ფული კი ამ მომენტისთვის უკვე ორივე პლატფორმაზე უნდა იდოს: აქტივის გარიგების დროს გადატანა ვერ მოხერხდება, რადგან ქსელი გადარიცხვებს წუთების ან საათების განმავლობაში ადასტურებს. ამიტომ კაპიტალი წინასწარ იყოფა ორ ნაწილად, შემოსავლიანობა კი მთელ დაკავებულ დეპოზიტზე ითვლება და არა მხოლოდ ერთ მხარეზე.

სქემა 1. ბირჟათაშორისი წყვილის ნაბიჯების თანმიმდევრობა. წყარო: საბირჟო პლატფორმებზე თანხის შეტანისა და გატანის მექანიკა.

აქ სიჩქარე ანალიზზე მეტს წყვეტს. NYU Stern-ის ლექციებში წმინდა არბიტრაჟის წარმატების პირველი ორი პირობა პირდაპირ არის დასახელებული: რეალურ დროში ფასებზე წვდომა და მყისიერი შესრულება. პრაქტიკული მონაცემიც ასეთივე მკაცრ სურათს აჩვენებს. Habr-ზე გამოქვეყნებული განხილვის ავტორმა საკუთარი მონაცემთა შემგროვებელი გაუშვა და 15 256 საარბიტრაჟო სიტუაცია დააფიქსირა: მისი შეფასებით, მათგან 90,8 პროცენტი ფასის ხანმოკლე მკვეთრი ცვლილება აღმოჩნდა, რომლებზეც ხელით რეაგირება პრაქტიკულად შეუძლებელია, ხოლო რეალური ვაჭრობისთვის ვარგისიანობის ხელით შემოწმება მხოლოდ ოთხმა გაიარა. ეს სხვისი ექსპერიმენტია და არა ჩვენი გაზომვა, თუმცა მასშტაბს ის პატიოსნად აჩვენებს.

ტრეიდერი ფიზიკურად ვერ ასწრებს ორ სხვადასხვა პლატფორმაზე ორი ორდერის ერთ წამში გაგზავნას, ამიტომ ასეთ წყვილებს თითქმის ყოველთვის ავტომატიზებულად ასრულებენ — ამის შემდეგ კი აქტუალური ხდება თავად ალგორითმის შემოწმება და არა გრაფიკის კითხვა.

როგორ არის მოწყობილი cash-and-carry სტრატეგია სპოტსა და ფიუჩერსს შორის

ფიუჩერსი და მისი საბაზისო აქტივი ვადით არის დაკავშირებული. სანამ შესრულებამდე დიდი დრო რჩება, კონტრაქტი შეიძლება აქტივზე ძვირი ღირდეს: ფასში გათვალისწინებულია პროცენტი, შენახვა და მონაწილეთა მოლოდინები. რაც უფრო ახლოვდება შესრულების თარიღი, მით ნაკლები მიზეზი რჩება სხვაობისთვის და ფასებიც ერთმანეთს უახლოვდება: კონტრაქტის მიწოდებამდე შენარჩუნება და თავად აქტივის ამავე მომენტამდე შენარჩუნება ერთი და იგივე ხდება.

ნაღდ ფასსა და უახლოესი კონტრაქტის ფასს შორის სხვაობას ბაზისი ეწოდება, ხოლო მისი მოულოდნელი გაფართოების ან შევიწროების რისკს — საბაზისო რისკი. ორივე ტერმინი აშშ-ის სასაქონლო ფიუჩერსებით ვაჭრობის კომისიის ლექსიკონშია მოცემული. მნიშვნელოვანია გვესმოდეს, რომ დაახლოებამ აუცილებელი არ არის ზუსტად ნულამდე მიგვიყვანოს: შემოსავალი მთელ ბაზისში კი არა, მის იმ ნაწილშია, რომელიც გამოკლებების შემდეგ დარჩება.

პრაქტიკაში ეს ასე გამოიყურება: ტრეიდერი ყიდულობს აქტივს, ერთდროულად ყიდის კონტრაქტს და ორივე მხარეს ინარჩუნებს. წყვილის საანგარიშო შედეგი წინასწარ არის ცნობილი და გამოკლებებამდე შესვლის ბაზისს უდრის. მას ჯერ კიდევ უნდა გამოაკლდეს შენარჩუნებასთან დაკავშირებული ყველა ხარჯი: ნასესხები ფულის პროცენტი, მოკლე მხარის საგარანტიო უზრუნველყოფა, ვარიაციული მარჟა და საკომისიოები. როგორ ითვლება ფიუჩერსული კონტრაქტის მარჟა, საგარანტიო უზრუნველყოფა და ექსპირაცია, ცალკე მასალაშია განხილული.

სქემა 2. ბაზისის არსებობა სპოტ-ფიუჩერსის წყვილში. წყარო: ბაზისისა და საბაზისო რისკის განმარტებები აშშ-ის სასაქონლო ფიუჩერსებით ვაჭრობის კომისიის ლექსიკონში და ფიუჩერსის სამართლიანი ფასის გამოყვანა NYU Stern-ის ლექციებში.

უვადო კონტრაქტებს შესრულების თარიღი არ აქვთ და მათი მექანიკა განსხვავებულია: მიწოდებისკენ დაახლოების ნაცვლად მყიდველებსა და გამყიდველებს შორის ფანდინგის პერიოდული განაკვეთი მოქმედებს. ექსპირაციის წესების ასეთ ინსტრუმენტებზე გადატანა არ შეიძლება — მათთვის რიცხვების სხვა ნაკრები ითვლება.

რით განსხვავდება სტატისტიკური არბიტრაჟი ფასთა ფიქსირებული სხვაობისგან

პირველ ოთხ კლასში წყვილი ბაზრის წესს ეყრდნობა: კონტრაქტი საბაზისო აქტივის ფასს უნდა მიუახლოვდეს, ხოლო სამმა სავალუტო წყვილმა სამკუთხედი უნდა შეკრას. სტატისტიკურ არბიტრაჟში ასეთი ვალდებულება არ არსებობს. არსებობს მხოლოდ დაკვირვება, რომ ორი ინსტრუმენტი ისტორიულად ახლოს მოძრაობდა, და ვარაუდი, რომ დაშორების შემდეგ ისინი კვლავ დაუახლოვდება ერთმანეთს.

მოსკოვის ბირჟა არბიტრაჟული სტრატეგიების სასწავლო მასალის აღწერაში ამ საკითხებს პირდაპირ მიჯნავს: ცალკეა ფიუჩერსისა და საბაზისო აქტივის არბიტრაჟი, ცალკე კი — სტატისტიკური არბიტრაჟი და ბაზისის ვოლატილობით ვაჭრობა. პლატფორმის კლასიფიკაციაში პირველი წყვილი ყველაზე ნაკლებად რისკიანთა კატეგორიას მიეკუთვნება. ეს მათი შეფასებაა და არა ჩვენი, თუმცა თავად გამიჯვნის ფაქტი მნიშვნელოვანია: ამ სტრატეგიების ერთი საზომით გაზომვა არ შეიძლება.

სქემა 3. არბიტრაჟის სხვადასხვა სახეობაში მხარეებს შორის კავშირის სიმტკიცე. წყარო: არბიტრაჟის სახეობების გამიჯვნა მოსკოვის ბირჟის მასალებში და ბაზისის განმარტება CFTC-ის ლექსიკონში.

პრაქტიკული დასკვნა მარტივია. წყვილი შეიძლება ისტორიულზე მეტად დაშორდეს და საერთოდ აღარ დაბრუნდეს: კომპანიას ბიზნესი შეეცვალა, აქტივს კი მოთხოვნის სტრუქტურა. ამიტომ სტატისტიკური არბიტრაჟი, ისევე როგორც ნებისმიერი მიმართულებითი გარიგება, მოითხოვს სტოპ-ლოსსა და პოზიციის ლიმიტს, კლასიკურ წყვილში კი სტოპ-ლოსის როლს თავად შესრულების თარიღი ასრულებს.

როგორ გამოვთვალოთ შესრულებადი სპრედი bid-ისა და ask-ის მიხედვით

დამწყების მთავარი შეცდომა ერთ სტრიქონშია. ადამიანი ხედავს, რომ A ბირჟაზე აქტივი 99.90 ღირს, ხოლო B ბირჟაზე — 100.50, და სხვაობას 0.60 პროცენტად ითვლის. მაგრამ 99.90 და 100.50 ბოლო გარიგებების ფასებია, შესვლა კი მხოლოდ ორდერების წიგნში არსებული საპირისპირო ორდერის ფასით შეიძლება. ყიდვა ask-ით სრულდება, გაყიდვა — bid-ით, და ორივე ფასი ტერმინალის სათაურში ნაჩვენებზე უარესია. შესვლის რეალური ფასები ერთმანეთს უფრო დაუახლოვდება და გამოთვლილი 0.60 პროცენტი პირველივე საკომისიომდე შემცირდება.

შესრულებადი სპრედის ფორმულა ასე გამოიყურება:

gross_spread = (bid_გასაყიდი_მხარის - ask_შესაძენი_მხარის) / ask_შესაძენი_მხარის * 100%
net_spread   = gross_spread - საკომისიოები - სლიპეჯი - შენარჩუნება - გადარიცხვა

შესვლამდე მოქმედებების თანმიმდევრობა:

1. გახსენით ორდერების წიგნი ორივე პლატფორმაზე და დააფიქსირეთ დროის ერთი და იგივე მომენტი.
2. აიღეთ ask იქ, სადაც ყიდულობთ, და bid იქ, სადაც ყიდით. ბოლო გარიგების ფასი არ გამოიყენოთ.
3. შეამოწმეთ, ეტევა თუ არა დაგეგმილი მოცულობა ორივე მხარის ორდერების წიგნში უფრო ღრმა დონეებზე გადასვლის გარეშე.
4. ზემოთ მოცემული ფორმულით გამოთვალეთ gross spread.
5. გამოაკელით ყველა ხარჯი და ნახეთ საბოლოო შედეგი. უარყოფითი net spread საკითხს ხურავს.

ამ გამოთვლას აკადემიური ფორმაც აქვს, რომელიც სასარგებლოა, რადგან საკუთარ დაშვებებს პირდაპირ ასახელებს. NYU Stern-ის ლექციებში ფიუჩერსის სამართლიანი ფასი მარტივი მოსაზრებიდან გამომდინარეობს: კონტრაქტის ყიდვა და აქტივის შესაძენად ფულის სესხება ერთი და იმავე შედეგამდე მისასვლელი ორი გზაა, ამიტომ მათი ღირებულებაც თანაბარი უნდა იყოს. თუმცა შემდეგ მოდის დათქმები: მოდელი ვარაუდობს, რომ ფულის სესხებაც და განთავსებაც ერთი განაკვეთით შეიძლება, ხოლო ყიდვისა და მოკლე გაყიდვის ხარჯები არ არსებობს. როგორც კი სესხისა და განთავსების განაკვეთებს განვასხვავებთ და ხარჯებს დავამატებთ, სამართლიანი ფასი წერტილი აღარ არის და დიაპაზონად იქცევა. პრაქტიკული მნიშვნელობა პირდაპირია: სანამ სპრედი დიაპაზონის შიგნითაა, გარიგება არ არსებობს. შემოსავალი მხოლოდ მის საზღვარს მიღმა იწყება.

ორდერების წიგნი ბირჟის ტერმინალშია და არა გრაფიკზე. ტექნიკური ანალიზის პლატფორმებს, ჩვეულებრივ, ორდერების წიგნსა და გარე მონაცემებზე წვდომა არ აქვთ, ამიტომ შესრულებად სპრედს იქ იღებენ, სადაც ორდერები რეალურად დგას, და გარიგებასაც იქვე ასრულებენ.

რომელმა საკომისიოებმა და ხარჯებმა შეიძლება ფასთა სხვაობა გააქროს

ეკრანზე ნაჩვენები ფასთა სხვაობა შემოსავალია გამოკლებებამდე. დანარჩენი ყველაფერი გზად გამოიქვითება, თანაც ორჯერ: არბიტრაჟულ წყვილს ორი მხარე აქვს და თითქმის ყოველი ხარჯი თითოეულ მხარეზე იხდიან.

სქემა 4. სპრედიდან გამოკლებების თანმიმდევრობა. წყარო: სავაჭრო პლატფორმების ტარიფების გვერდები და კონტრაქტების სპეციფიკაციები.

ცალკე უნდა გვახსოვდეს შესრულების ტარიფიც. გავრცელებულ maker-taker მოდელში პლატფორმა ანაზღაურებას უხდის მას, ვინც კოტირებას განათავსებს და ლიკვიდობას ამატებს, ხოლო საფასურს იღებს მისგან, ვინც ამ ლიკვიდობას იყენებს. ბირჟების სატარიფო დოკუმენტები ამ პოზიციებს ცალ-ცალკე აქვეყნებს და მათი მაჩვენებლები განსხვავებულია. არბიტრაჟი თავისი ბუნებით ჩქარობს და ლიკვიდობას იყენებს, ამიტომ ტარიფის ძვირ მხარეს ორივე პოზიციაზე ერთდროულად იხდის.

რატომ უნდა შესრულდეს ორივე მხარე შეთანხმებულად

ეს თემის ყველაზე დაუფასებელი რისკია. სანამ ორივე მხარე გახსნილია, ბაზრის მოძრაობა თქვენთვის უმნიშვნელოა. როგორც კი მეორე ორდერი ვერ შესრულდება, ეს უპირატესობა ქრება: ხელში გრჩებათ დაუზღვეველი ყიდვა ან გაყიდვა, რომლის შენარჩუნებასაც არ აპირებდით და რომლისთვისაც არც სტოპ-ლოსი და არც პოზიციის ზომა არ გამოგითვლიათ.

ასეთი სიტუაცია ჩვეულებრივად წარმოიქმნება. მეორე პლატფორმაზე ორდერი ნაწილობრივ შესრულდა, რადგან ორდერების წიგნში საკმარისი მოცულობა არ იყო. ან გადარიცხვის ქსელმა დადასტურება შეაყოვნა. ან პლატფორმამ აქტივობის მკვეთრი ზრდისას ორდერების მიღება შეანელა. ფასთა სხვაობა, რომლის გამოც ყველაფერი დაიწყო, ამ დროისთვის ჩვეულებრივ უკვე გამქრალია და მეორე მხარის დახურვა უარეს ფასად ხდება.

ნაწილობრივი შესრულება იშვიათობა არ არის. აშშ-ის ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისიის ბიულეტენი ორდერების ტიპების შესახებ სწორედ ასეთ შემთხვევას მარტივი მაგალითით განიხილავს: სწრაფ ბაზარზე მოცულობის ნახევარი მოსალოდნელ ფასად სრულდება, მეორე ნახევარი კი უკვე უფრო ძვირად. ცალკეული ყიდვისთვის ეს უსიამოვნებაა, არბიტრაჟული წყვილისთვის კი — მთელი კონსტრუქციის ჩამოშლა.

აქედან სამი წესი გამომდინარეობს:

1. ორდერის ზომა წყვილის ყველაზე თხელი მხარის მიხედვით შეირჩევა და არა სასურველი მოგების მიხედვით.
2. შეძლებისდაგვარად გამოიყენეთ ლიმიტ-ორდერები. მარეგულირებლები კომპრომისს პირდაპირ აყალიბებენ: საბაზრო ორდერი შესრულების თავდაჯერებულობას იძლევა, მაგრამ ფასს გაურკვეველს ტოვებს; ლიმიტ-ორდერი ფასს იცავს, თუმცა შეიძლება საერთოდ არ შესრულდეს.
3. წინასწარ უნდა იყოს ჩაწერილი ცალმხრივი გარიგების გეგმა: პოზიციის დაუყოვნებლივ დახურვა ფიქსირებული ზარალით ან მეორე მხარის კონკრეტული წესით შესრულება.

კონკრეტულად რით განსხვავდება ლიმიტ-ორდერი საბაზრო ორდერისგან და რა არის შესრულების რისკი, ცალკე არის განხილული დამცავი ორდერების მაგალითზე — მექანიკა იქ ზუსტად იგივეა.

როგორ შევამოწმოთ ლიკვიდობა, მოცულობა და ნაწილობრივი შესრულების რისკი

შემოწმებას ერთი წუთი სჭირდება და ეტაპობრივად სრულდება:

1. თითოეულ პლატფორმაზე ცალ-ცალკე ნახეთ ორდერების წიგნში იმ დიაპაზონის ჯამური მოცულობა, რომელსაც თქვენი ორდერი შეეხება.
2. შეადარეთ ეს მოცულობა პოზიციის მხარის ზომას. რაც უფრო დიდ წილს იღებს ორდერი ხილული მოცულობიდან, მით მეტად აშორებს ფასს გამოთვლილ მნიშვნელობას, პრაქტიკაში კი პრობლემები გაცილებით ადრე იწყება, ვიდრე ორდერი მთელ ორდერების წიგნს ამოწურავს.
3. შეამოწმეთ ინსტრუმენტის საშუალო დღიური ბრუნვა ორივე პლატფორმაზე და არა მხოლოდ იქ, სადაც სპრედი უფრო მიმზიდველად გამოიყურება.
4. გაითვალისწინეთ, რომ პლატფორმებს მონაცემთა სხვადასხვა წყარო აქვთ და ერთი და იგივე ტიკერი სპოტსა და დერივატივების ბაზარზე განსხვავებულ მოცულობებს აჩვენებს.
5. გაითვალისწინეთ რეზერვი: გამოთვლილმა სპრედმა შესრულების სულ მცირე რამდენიმე მეასედი პროცენტით გაუარესებას უნდა გაუძლოს.

დიდ პლატფორმაზეც კი ცალკეული აქტივების მოცულობები ზოგჯერ მცირეა და ფასი შემობრუნებას უფრო ადრე იწყებს, ვიდრე შორეულ ორდერამდე მივა. როგორ წავიკითხოთ გრაფიკზე ლიკვიდობის სიღრმე და დონეები, ცალკე მასალაშია განხილული, თუმცა საბოლოო გადაწყვეტილება მაინც იმ პლატფორმის ორდერების წიგნის მიხედვით მიიღება, სადაც გარიგებას ასრულებთ.

სასწავლო გამოთვლა: როდის ხდება დადებითი სპრედი უარყოფითი

ქვემოთ მოცემული ყველა რიცხვი სინთეზურია. ცხრილი გამოთვლის მექანიკას აჩვენებს. მასში მოსალოდნელი შემოსავლიანობა არ არის: თითოეულ პლატფორმას საკუთარი ტარიფები, ფანდინგის განაკვეთები და ორდერების წიგნის სიღრმე აქვს და სწორედ ეს მონაცემები უნდა ჩასვათ. გაითვალისწინეთ, რომ ცხრილში ფასები უკვე ორდერების წიგნიდანაა აღებული, ამიტომ სხვაობა აქ უფრო მცირეა, ვიდრე ზემოთ მოცემულ განყოფილებაში ბოლო გარიგებების მიხედვით ჩანდა.

სქემა 5. სასწავლო გამოთვლის ეტაპობრივი განხილვა. წყარო: სინთეზური მაგალითი, რიცხვები პირობითია.

ახლა მაგალითი კიდევ უფრო გავართულოთ. დავუშვათ, მეორე მხარე სრულად არ შესრულდა: მოცულობის 60 პროცენტი შესრულდა, ნაშთი კი ორდერების წიგნში დარჩა. პირველი მხარის დარჩენილი 40 პროცენტი მიმართულებით პოზიციად იქცევა და ის მიმდინარე ფასით უნდა დაიხუროს. თუ ამ წამებში ბაზარი თქვენ წინააღმდეგ 0.10 პროცენტით გადაადგილდა, დაუხურავი ნაწილის ზარალი დახურული ნაწილის მთელ შემოსავალს გადაფარავს.

აქედან პრაქტიკული წესი გამომდინარეობს: გამოთვლა უნდა დაეყრდნოს ყველაზე ცუდ შესრულებას, რომლის დაშვებისთვისაც მზად ხართ. თუ იდეა მხოლოდ ორივე მხარის იდეალურად შევსებისას გადარჩება, პასუხი უკვე მიღებულია და რეალურ ანგარიშზე მისი გამოცდა საჭირო არ არის.

რისკები და შეზღუდვები

• ანალიზის ინსტრუმენტი მოგების გარანტიას არ იძლევა. გრაფიკზე მიღებული სიგნალი ორდერების წიგნში სიტუაციის შემოწმების მიზეზია და არა შესვლის ბრძანება.
• ბაზარი ვოლატილურია და ვაჭრობა კაპიტალის დაკარგვის რისკთანაა დაკავშირებული. დაუხურავი მეორე მხარე წყვილს ჩვეულებრივ მიმართულებით პოზიციად აქცევს.
• წარსული შედეგები მომავალი შედეგების გარანტია არ არის. აცდენა, რომელიც ისტორიულად იხურებოდა, შეიძლება საერთოდ აღარ დაიხუროს.
• ხარჯები მცირე სპრედებს მთლიანად შთანთქავს. ტარიფები, ფანდინგის განაკვეთი და ქსელის საკომისიოები იცვლება, ამიტომ ძველი გამოთვლა სწრაფად მოძველდება.
• კაპიტალი ერთდროულად ორ პლატფორმაზეა გაყინული, რაც ნიშნავს, რომ პლატფორმისა და თანხის გატანის რისკიც იდეის ფასში შედის.
• პოზიციის ზომა წინასწარ ითვლება: რამდენი ფულის დაკარგვაა დასაშვები ერთ მცდელობაზე, განხილულია მასალაში თითო გარიგებაზე რისკის შესახებ.

დისკლეიმერი. ეს არ წარმოადგენს ინდივიდუალურ საინვესტიციო რეკომენდაციას. ბაზარი ვოლატილურია და ვაჭრობა კაპიტალის დაკარგვის რისკთანაა დაკავშირებული. წარსული შედეგები მომავალი შედეგების გარანტია არ არის.